家族企業(yè)作為中國上市公司重要的組成部分,在中國經(jīng)濟發(fā)展中占有舉足輕重的地位。家族成員參與管理是家族企業(yè)區(qū)別于非家族企業(yè)的重要特征之一,現(xiàn)有研究一方面認為家族成員參與管理可以顯著降低代理成本,提升企業(yè)價值,是一種有效的內(nèi)部治理模式;另一方面也發(fā)現(xiàn),家族企業(yè)中普遍存在利他主義及對非經(jīng)濟目標(biāo)的追求,降低了家族企業(yè)的治理有效性和市場價值。隨著監(jiān)管層“超常規(guī)發(fā)展機構(gòu)投資者”政策的實施,機構(gòu)投資者在資本市場中的地位得到了較大幅度的提升,逐漸成為重要的投資主體,其在公司治理中的作用日益顯現(xiàn)。如果公司治理機制是有效的,公司業(yè)績下滑、高管發(fā)生強制變更的可能性會增加。此時機構(gòu)投資者作為外部大股東,在家族企業(yè)中將如何發(fā)揮治理作用,影響家族企業(yè)CEO變更與公司業(yè)績之間的敏感性,是值得探究的問題。本文以CEO變更為切入點,以2010-2018年滬深A(yù)股的628家上市家族企業(yè)為研究樣本,探究機構(gòu)投資者持股以及異質(zhì)型機構(gòu)投資者對家族企業(yè)CEO變更與公司業(yè)績敏感性的影響。同時對家族企業(yè)與家族化管理、機構(gòu)投資者及其異質(zhì)性、機構(gòu)投資者參與公司治理以及高管變更等相關(guān)研究文獻進行回顧梳理,在此基礎(chǔ)上提出研究假設(shè)。結(jié)合實證分析...

【文章頁數(shù)】：69 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖1.1研究框架

文章的研究框架如下圖所示:2.1相關(guān)概念界定

本文編號：3897265