現(xiàn)金是公司重要的戰(zhàn)略資源,被稱(chēng)為企業(yè)的“血液”,關(guān)系到公司的健康運(yùn)營(yíng)與持續(xù)發(fā)展,且現(xiàn)金資產(chǎn)極易被侵占與轉(zhuǎn)移,企業(yè)代理沖突問(wèn)題會(huì)導(dǎo)致控股股東或管理層為滿(mǎn)足自身利益對(duì)現(xiàn)金資源進(jìn)行濫用和侵占,損害投資者利益,致使現(xiàn)金資產(chǎn)發(fā)生折價(jià);信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題導(dǎo)致投資者無(wú)法對(duì)企業(yè)持有的現(xiàn)金資產(chǎn)給予公平合理的定價(jià),致使現(xiàn)金資產(chǎn)發(fā)生折價(jià)。證券分析師作為資本市場(chǎng)的信息中介,對(duì)改善信息環(huán)境有重要作用,是公司外部治理機(jī)制的有效組成部分。從分析師對(duì)資本市場(chǎng)所起的作用來(lái)看,分析師通過(guò)發(fā)布預(yù)測(cè)報(bào)告,增加資本市場(chǎng)的信息含量,推動(dòng)公司內(nèi)外信息趨于一致,同時(shí)也是近年來(lái)一些財(cái)務(wù)欺詐案的最初發(fā)現(xiàn)者,在其中發(fā)揮了監(jiān)督者的作用。同時(shí)分析師與上市公司間的業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)也影響分析師的獨(dú)立性,分析師可能會(huì)出于各種利益考慮去迎合上市公司發(fā)布有偏報(bào)告。因此,探究分析師在資本市場(chǎng)中扮演何種角色,對(duì)公司現(xiàn)金持有價(jià)值會(huì)有怎樣的影響?通過(guò)怎樣的機(jī)制與路徑實(shí)現(xiàn)?這對(duì)進(jìn)一步規(guī)范分析師行為,提高資本配置效率,保護(hù)投資者有重要意義。本文關(guān)注信息提供者的質(zhì)量,選取2010-2018年A股上市公司年度數(shù)據(jù),基于信息不對(duì)稱(chēng)理論、委托代理理論等研究分析師行業(yè)專(zhuān)長(zhǎng)對(duì)公司現(xiàn)金持有...

【文章頁(yè)數(shù)】：58 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    第一節(jié) 研究背景
    第二節(jié) 研究目的及意義
        一、研究目的
        二、研究意義
    第三節(jié) 相關(guān)概念界定
        一、證券分析師
        二、分析師行業(yè)專(zhuān)長(zhǎng)
        三、現(xiàn)金持有價(jià)值
        四、股票超額收益
    第四節(jié) 研究思路及研究框架
        一、研究思路
        二、研究框架
    第五節(jié) 研究方法
    第六節(jié) 創(chuàng)新點(diǎn)
第二章 理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述
    第一節(jié) 理論基礎(chǔ)
        一、信息不對(duì)稱(chēng)理論
        二、委托代理理論
        三、自由現(xiàn)金流理論
    第二節(jié) 文獻(xiàn)回顧與評(píng)述
        一、現(xiàn)金持有價(jià)值相關(guān)研究
        二、分析師行業(yè)專(zhuān)長(zhǎng)相關(guān)研究
        三、分析師行業(yè)專(zhuān)長(zhǎng)與現(xiàn)金持有價(jià)值的研究
第三章 實(shí)證研究設(shè)計(jì)
    第一節(jié) 假設(shè)發(fā)展
    第二節(jié) 樣本選取和數(shù)據(jù)來(lái)源
    第三節(jié) 變量選擇與研究模型
        一、變量選擇
        二、研究模型
第四章 實(shí)證檢驗(yàn)與結(jié)果分析
    第一節(jié) 描述性統(tǒng)計(jì)與分析
    第二節(jié) 相關(guān)性檢驗(yàn)與分析
    第三節(jié) 回歸結(jié)果與分析
        一、分析師行業(yè)專(zhuān)長(zhǎng)與現(xiàn)金持有價(jià)值
        二、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、分析師行業(yè)專(zhuān)長(zhǎng)和現(xiàn)金持有價(jià)值
        三、機(jī)構(gòu)投資者持股、分析師行業(yè)專(zhuān)長(zhǎng)和現(xiàn)金持有價(jià)值
        四、分析師現(xiàn)金流預(yù)測(cè)、分析師行業(yè)專(zhuān)長(zhǎng)和現(xiàn)金持有價(jià)值
    第四節(jié) 機(jī)制檢驗(yàn)
    第五節(jié) 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        一、內(nèi)生性檢驗(yàn)
        二、使用自變量的替代變量進(jìn)行回歸檢驗(yàn)
        三、使用公司固定效應(yīng)模型進(jìn)行檢驗(yàn)
第五章 研究結(jié)論、局限及建議
    第一節(jié) 研究結(jié)論
    第二節(jié) 研究局限
    第三節(jié) 研究建議
參考文獻(xiàn)
指導(dǎo)教師對(duì)研究生學(xué)位論文的學(xué)術(shù)評(píng)語(yǔ)
研究生學(xué)位論文答辯委員會(huì)決議書(shū)
致謝
攻讀碩士學(xué)位期間的研究成果



本文編號(hào)：3817256