發(fā)布時間：2023-05-07 04:53

　　隨著我國經濟發(fā)展進入“新常態(tài)”,企業(yè)面臨的資產結構調整、產品優(yōu)化升級等壓力也隨之增大。在此背景下,并購重組憑借其快速減少過剩產能、提高資源利用效率等優(yōu)勢,在改變企業(yè)資本結構的方式中,發(fā)揮著越來越重要的作用。并購融資順利與否決定了并購交易能否成功,因此,融資效率和融資結構的安排成為了并購發(fā)起方(主并企業(yè))考慮的重要問題。公司的融資行為受到其內部經營狀況以及外部融資環(huán)境的制約,也受到企業(yè)資本結構的影響。A股上市民營企業(yè)是否存在一個目標資本狀態(tài)?企業(yè)是否存在向目標結構狀態(tài)調整運動現象?目標資本結構的存在,是否會影響企業(yè)的并購融資選擇?這種影響是正向的還是負向的?本文搜集整理了2010～2018年部分A股上市民營企業(yè)的相關數據進行實證分析,并在借鑒相關理論分析的基礎上,試圖給出以上問題的答案。本文在并購動因理論和動態(tài)調整理論框架下,選擇以企業(yè)并購融資選擇為被解釋變量,以“企業(yè)規(guī)模”、“企業(yè)盈利能力”、“企業(yè)償債能力”、“企業(yè)成長能力”、“企業(yè)營運能力”、“企業(yè)現金流狀況”、“企業(yè)盈余留存狀況”、“企業(yè)資產有形性”、“企業(yè)所得稅負擔”、“企業(yè)控制權”等十個主要衡量企業(yè)經營管理水平方向選取了13個...

【文章頁數】：65 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    一、關于選題
        (一)選題背景
        (二)選題意義
    二、研究思路、方法與結構
        (一)研究思路
        (二)研究方法
        (三)結構安排
    三、創(chuàng)新點
第二章 文獻綜述
    一、并購融資方式選擇研究
    二、目標資本結構調整研究
    三、并購融資方式與目標資本結構關系研究
    四、文獻述評
第三章 理論分析與研究假設
    一、理論分析
        (一)并購動因理論
        (二)并購融資的資本結構效應理論
        (三)并購融資與資本結構
    二、研究假設
        (一)目標資本結構動態(tài)調整
        (二)目標資本結構對并購融資選擇影響
第四章 實證分析
    一、樣本數據來源與篩選
        (一)樣本數據來源
        (二)樣本數據篩選
    二、目標資本結構估計與動態(tài)調整速度
        (一)目標資本結構估計模型
        (二)目標資本結構估計模型實證結果
        (三)資本結構動態(tài)調整模型
        (四)資本結構動態(tài)調整模型實證結果
    三、目標資本結構影響并購融資選擇
        (一)目標資本結構影響并購融資選擇模型構建
        (二)目標資本結構影響并購融資選擇模型實證結果
        (三)穩(wěn)健性檢驗
        (四)異質性分析
        (五)作用機制分析
    四、實證結論
第五章 研究結論與政策建議
    一、研究結論
    二、政策建議
    三、研究不足
參考文獻
致謝



本文編號：3810314