期權(quán)的定價(jià)機(jī)制及其與股票市場、利率市場之間的關(guān)系,是當(dāng)代金融學(xué)術(shù)領(lǐng)域和實(shí)務(wù)領(lǐng)域研究的重點(diǎn)內(nèi)容之一。合理的期權(quán)定價(jià)機(jī)制、期權(quán)市場與基礎(chǔ)金融產(chǎn)品市場緊密的聯(lián)系,是一個(gè)成熟金融市場的必要條件。期權(quán)的平價(jià)關(guān)系是完備的無套利金融市場的確定關(guān)系。而現(xiàn)實(shí)中由于金融市場制度的不完善,期權(quán)市場與股票市場、利率市場聯(lián)系不緊密,導(dǎo)致期權(quán)平價(jià)關(guān)系不成立,存在一定程度的偏離。本文首先從理論上分析了影響期權(quán)平價(jià)關(guān)系偏離的因素主要包括賣空限制、存貸款利差。然后在實(shí)證分析中,本文通過考察2015年2月9日至2019年12月31日我國上證50ETF期權(quán)和50ETF基金的相關(guān)數(shù)據(jù),發(fā)現(xiàn)上證50ETF期權(quán)存在平價(jià)關(guān)系偏離現(xiàn)象,證實(shí)了我國上證50ETF期權(quán)平價(jià)關(guān)系存在偏離。然后運(yùn)用控制變量法、事件分析法等方法分析了賣空限制和存貸款利差對上證50ETF期權(quán)平價(jià)關(guān)系偏離的影響。得出了以下結(jié)論,上證50ETF期權(quán)平價(jià)關(guān)系偏離與賣空限制、存貸款利差相關(guān)。其中賣空限制對上證50ETF期權(quán)平價(jià)關(guān)系的負(fù)向偏離部分影響顯著,當(dāng)賣空限制程度降低時(shí),上證50ETF期權(quán)平價(jià)關(guān)系的負(fù)向偏離部分顯著縮小。在所有賣空限制政策中,融券限制對上證50ETF...

【文章頁數(shù)】：59 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景、目的及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究目的
        1.1.3 研究意義
    1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.2.1 國外研究現(xiàn)狀
        1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
    1.3 主要研究內(nèi)容和研究方法
        1.3.1 主要研究內(nèi)容
        1.3.2 研究框圖
        1.3.3 研究方法
    1.4 本文的創(chuàng)新點(diǎn)與不足
        1.4.1 本文的創(chuàng)新點(diǎn)
        1.4.2 本文的不足
第2章 期權(quán)平價(jià)關(guān)系偏離影響因素的理論分析
    2.1 期權(quán)的介紹
        2.1.1 期權(quán)
        2.1.2 上證50ETF期權(quán)
    2.2 期權(quán)平價(jià)的理論基礎(chǔ)
        2.2.1 無套利原理
        2.2.2 期權(quán)價(jià)值的形成
        2.2.3 期權(quán)價(jià)格的影響因素
        2.2.4 期權(quán)平價(jià)關(guān)系原理
    2.3 期權(quán)平價(jià)關(guān)系偏離的影響因素
        2.3.1 賣空限制
        2.3.2 存貸款利差
        2.3.3 其他因素
第3章 模型建立及數(shù)據(jù)選取
    3.1 模型的建立
    3.2 代理變量的選取
        3.2.1 上證50ETF期權(quán)平價(jià)偏離的代理變量
        3.2.2 賣空限制的代理變量
        3.2.3 存貸款利差的代理變量
    3.3 數(shù)據(jù)選取
第4章 上證50ETF期權(quán)平價(jià)關(guān)系偏離影響因素的實(shí)證分析
    4.1 上證50ETF期權(quán)平價(jià)關(guān)系存在偏離的檢驗(yàn)
        4.1.1 圖形法
        4.1.2 回歸法
    4.2 賣空限制的影響
        4.2.1 賣空限制的整體影響
        4.2.2 賣空限制的事件分析
    4.3 存貸款利差的影響
第5章 總結(jié)與建議
    5.1 總結(jié)
    5.2 完善金融市場基礎(chǔ)設(shè)施
        5.2.1 基于賣空限制
        5.2.2 基于存貸款利差
    5.3 加快發(fā)展金融衍生品市場多樣性
        5.3.1 基于交易成本
        5.3.2 基于投資者情緒
參考文獻(xiàn)
附錄一: 上證50ETF期權(quán)偏離量計(jì)算表
附錄二: 上證50股指期貨數(shù)據(jù)計(jì)算表
附錄三: Python代碼
攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的論文和取得的科研成果
致謝



本文編號(hào)：3782937