近年來,越來越多的實(shí)體企業(yè)加大金融資產(chǎn)的配置,而對主業(yè)投資的比重不斷收縮,中國“實(shí)體企業(yè)金融化”現(xiàn)象愈演愈烈,受到社會(huì)各界的廣泛關(guān)注。在此背景下,有必要深入探究實(shí)體企業(yè)金融化的影響因素。高管是企業(yè)投資行為的直接決策主體,高管的生理特征和個(gè)人經(jīng)歷顯著影響其認(rèn)知能力和價(jià)值觀,而認(rèn)知能力、價(jià)值觀等因素會(huì)促使高管做出高度個(gè)性化的決策。在外部環(huán)境相同的情況下,不同企業(yè)的內(nèi)部決策者基于管理風(fēng)格的差異,對金融資產(chǎn)配置的規(guī)模呈現(xiàn)出較大的不同,所以企業(yè)金融化最直接的影響因素與公司決策者息息相關(guān),研究高管的背景特征對企業(yè)金融化程度的影響有著重要的意義。因此,本文基于高層梯隊(duì)理論探討高管后代性別與企業(yè)金融資產(chǎn)配置之間的關(guān)系。由于董事長在中國上市公司中擁有絕對的權(quán)力,對公司的戰(zhàn)略制定、經(jīng)營方案以及投資決策等都具有決定性的影響力,是最具有決策權(quán)的企業(yè)高管。因此,本文選取2000年至2017年間在上�；蛘呱钲谧C券交易所發(fā)行A股的民營上市公司作為研究樣本,針對董事長后代性別與企業(yè)金融化之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),從董事長的學(xué)歷、年齡和任職公司所處地區(qū)的金融發(fā)展水平等方面研究了董事長后代性別對實(shí)體企業(yè)金融化影響的異質(zhì)性,... 

【文章來源】：華東師范大學(xué)上海市211工程院校985工程院校教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：94 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

論文邏輯框架圖

華東師范大學(xué)碩士學(xué)位論文12有研究董事長的個(gè)人特征對企業(yè)創(chuàng)新存在影響（李焰等，2011；黃繼承和盛明泉，2013）[1][2]。圖2-1高層梯隊(duì)模型2.2.2預(yù)防性儲蓄理論Keynes（1936）[3]在研究貨幣政策理論時(shí)將企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)區(qū)分為三大類，分別是交易性需要、投機(jī)性需要和預(yù)防性儲蓄需要，預(yù)防性儲蓄需要指的是企業(yè)為了應(yīng)對內(nèi)外環(huán)境突然變化對資金流動(dòng)造成沖擊，率先將一部分資產(chǎn)以現(xiàn)金的形式貯存起來。企業(yè)貯存現(xiàn)金可以防止未來經(jīng)營惡化出現(xiàn)資金鏈斷裂，一旦出現(xiàn)企業(yè)危機(jī)，企業(yè)可以利用儲蓄的現(xiàn)金來救急，尤其在當(dāng)今市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，信貸約束問題非常普遍。信息不對稱使得外部投資者不能掌握企業(yè)的所有信息，他們在提供貸款的時(shí)候會(huì)提出嚴(yán)苛的條件同時(shí)要求足夠的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，此時(shí)企業(yè)作為資金需求方就面臨著融資約束問題。根據(jù)優(yōu)序融資理論（Myers和Majluf，1984）[4]，內(nèi)部資金相比外部資金成本低、限制條款少、使用便利并且能動(dòng)性強(qiáng)，企業(yè)一般都是先從內(nèi)部資金開始使用，只有在內(nèi)部資金存在需求缺口時(shí)，再考慮外部資金，所以企業(yè)前期有效的預(yù)防性儲蓄是后期優(yōu)序融資的重要前提條件。由于金融資產(chǎn)變現(xiàn)速度較快，轉(zhuǎn)換成本較低等，在一定程度上可以等價(jià)于現(xiàn)[1]李焰,秦義虎,張肖飛.企業(yè)產(chǎn)權(quán)、管理者背景特征與投資效率[J].管理世界,2011,(1):135-144.[2]黃繼承,盛明泉.高管背景特征具有信息含量嗎?[J].管理世界,2013,(9):144-153+171.[3]KeynesJM.TheGeneralTheoryofEmployment,Interest,andMoney[M].London:Macmillan,1936.[4]MyersSC,MajlufNS.CorporateFinancingandInvestmentDecisionsWhenFirmsHaveInformationThatInvestorsDoNotHave[J].JournalofFinancialEconomics,1984,13(2):187-221.

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]集團(tuán)內(nèi)部資本市場與企業(yè)金融資產(chǎn)配置：“推波助瀾”還是“激濁揚(yáng)清”[J]. 黃賢環(huán),王瑤.  財(cái)經(jīng)研究. 2019(12)
[2]金融化的邏輯與反思[J]. 張成思.  經(jīng)濟(jì)研究. 2019(11)
[3]加強(qiáng)金融監(jiān)管能否促進(jìn)企業(yè)“脫虛向?qū)崱?——來自2006—2015年上市公司的證據(jù)[J]. 馬思超,彭俞超.  中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2019(11)
[4]高管學(xué)術(shù)背景與企業(yè)金融化[J]. 杜勇,周麗.  西南大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版). 2019(06)
[5]金融資產(chǎn)持有對非金融企業(yè)經(jīng)營績效的影響[J]. 徐珊.  山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2019(11)
[6]實(shí)體企業(yè)金融化與企業(yè)戰(zhàn)略差異[J]. 戴澤偉,潘松劍.  華東經(jīng)濟(jì)管理. 2019(09)
[7]金融資產(chǎn)配置、企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)杠桿率[J]. 李博陽,沈悅,張嘉望.  當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué). 2019(05)
[8]高管從軍經(jīng)歷與企業(yè)金融化：抑制還是促進(jìn)？[J]. 于連超,張衛(wèi)國,眭鑫,畢茜,張亨溢.  科學(xué)決策. 2019(06)
[9]CEO金融背景與實(shí)體企業(yè)金融化[J]. 杜勇,謝瑾,陳建英.  中國工業(yè)經(jīng)濟(jì). 2019(05)
[10]高管金融經(jīng)歷與實(shí)體企業(yè)金融化[J]. 戴澤偉,潘松劍.  世界經(jīng)濟(jì)文匯. 2019(02)

博士論文
[1]中國實(shí)體企業(yè)金融化及其效應(yīng)研究[D]. 黃送欽.東南大學(xué) 2018

碩士論文
[1]非金融企業(yè)金融化程度與影響因素研究[D]. 滑躍.首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2018
[2]子女性別對家庭消費(fèi)支出決策的影響[D]. 鄒文靜.湖南大學(xué) 2017
[3]高等教育中學(xué)科/專業(yè)選擇的性別差異研究[D]. 田菊.華中師范大學(xué) 2014
[4]孩子性別對家庭買房決策的影響[D]. 潘德佳.上海交通大學(xué) 2014
[5]中國非金融企業(yè)金融化程度和原因研究[D]. 許新強(qiáng).西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 2014
[6]非金融業(yè)上市企業(yè)持有金融資產(chǎn)規(guī)模影響因素探究[D]. 張瑾.上海交通大學(xué) 2013



本文編號：3617501