隨著社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展,資本市場作為一個直接融資平臺,在促進實體經(jīng)濟發(fā)展、優(yōu)化社會資源配置方面發(fā)揮著越來越重要的作用。出于獲取發(fā)展所需資金、調(diào)節(jié)資本結構、提升品牌知名度等目的,IPO上市成為了企業(yè)應對市場變化的最優(yōu)選擇。目前我國IPO發(fā)行制度正處于核準制向注冊制的過渡階段,審核要求越來越細化,IPO過會率逐年下跌。如何順利通過IPO審核是每個擬上市企業(yè)需要深思熟慮和慎重對待的問題,此階段通過對IPO失敗的案例研究總結經(jīng)驗也具有更為重要的實踐意義。X醫(yī)療器械企業(yè)近年來在行業(yè)政策利好的環(huán)境下先后申報創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板上市,兩次IPO審核正處于IPO發(fā)行制度變革的關鍵期,其IPO失敗的案例值得我們研究分析。本文首先對IPO相關研究國內(nèi)外文獻進行梳理總結。其次,分別從信息披露、主體資格、財務會計、持續(xù)盈利能力、規(guī)范運行、募投項目等六個方面對新股上市發(fā)行制度進行了概念論述,并以此整理了近年來我國IPO被否情況提煉證監(jiān)會審核側(cè)重點。通過對企業(yè)在兩次IPO審核中所披露的財務與非財務信息進行分析,發(fā)現(xiàn)導致X企業(yè)未能達到上市審核要求的問題主要為持續(xù)盈利能力不足、企業(yè)運行不規(guī)范、信息披露真實性存疑、股權結... 

【文章來源】：華僑大學福建省

【文章頁數(shù)】：71 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

截止2018年末X企業(yè)股權結構圖

華僑大學碩士學位論文38由于企業(yè)后期自動終止審核，無法得知上交所對其回復的認可程度，但是從兩次IPO反饋意見來看，證監(jiān)會和上交所對核心技術權屬的審核十分嚴格，企業(yè)應該規(guī)范核心技術研發(fā)、申報、維護等相關流程，避免產(chǎn)生核心技術權屬不明晰的嫌疑。4.1.4研發(fā)投入不足作為技術密集型企業(yè)，研發(fā)投入占比能反映企業(yè)在未來一段時期內(nèi)的競爭力與核心優(yōu)勢，與企業(yè)可持續(xù)盈利能力息息相關。X企業(yè)研發(fā)費用主要由職工薪酬、折舊及攤銷、技術試驗費構成，2015年~2018年X公司研發(fā)費用別為1444.72萬元、2089.52萬元、2557.74萬元和4476.93萬元，同期研發(fā)費用率為3.07%、5.03%、7.18%和14.35%，具體情況如圖4.1。圖4.12015年~2018年年X公司研發(fā)費用情況數(shù)據(jù)來源：X公司招股說明書由圖4.1可知，2015年~2018年X企業(yè)的研發(fā)投入呈逐年上升的趨勢，2018年產(chǎn)業(yè)園區(qū)轉(zhuǎn)固，用作研發(fā)場地的產(chǎn)業(yè)園區(qū)部分產(chǎn)生的折舊攤銷使得總體研發(fā)投入增長幅度明顯。盡管近年來研發(fā)投入呈現(xiàn)上升趨勢，但研發(fā)費用率相較同

【參考文獻】：
期刊論文
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博士論文
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碩士論文
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本文編號：3572363