本文利用中國人民銀行城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問卷調(diào)查數(shù)據(jù),采用時(shí)變參數(shù)法估算了1999～2011年我國居民的預(yù)期通貨膨脹率,并探討了影響通脹預(yù)期的各類宏觀經(jīng)濟(jì)因素。經(jīng)研究發(fā)現(xiàn),真實(shí)通脹水平對(duì)通脹預(yù)期影響最大,要想有效降低通脹預(yù)期就必須降低真實(shí)通脹。產(chǎn)出缺口反映了經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng),對(duì)通脹預(yù)期也有重要影響。近年來,伴隨著房地產(chǎn)價(jià)格的快速上漲,房?jī)r(jià)對(duì)通脹預(yù)期的影響日益顯著。在應(yīng)用利率工具管理通脹預(yù)期時(shí),其效果需要滯后2～3個(gè)季度方能體現(xiàn),表明中國人民銀行制定貨幣政策至少應(yīng)保持半年以上的前瞻性。名義匯率變動(dòng)對(duì)通脹預(yù)期的影響不顯著。國際油價(jià)代表的輸入性通脹雖然影響顯著,但貢獻(xiàn)度很小。與理論直覺不同,研究發(fā)現(xiàn)超額工資增長(zhǎng)在一定條件下將會(huì)降低通脹預(yù)期。 

【文章來源】：金融研究. 2011,(12)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：16 頁

【參考文獻(xiàn)】：
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