本文構建蘊含耐用品與非耐用品的兩部門DSGE模型,研究投資專有沖擊對貨幣政策及社會福利的影響。投資專有技術進步改進了投資轉化為生產資本的效率,放大邊際成本波動,增加了廠商調價動機和價格水平變動。即使耐用品價格完全靈活,最優(yōu)貨幣政策也無法同時穩(wěn)定價格和實際GDP。研究發(fā)現(xiàn):（1）耐用品相對價格缺口波動率的上升雖然增加了實際GDP波動,但能夠有效地降低投資專有技術對邊際成本的沖擊,減少價格變動的福利損失。所以兩部門投資專有沖擊時,央行傾向于穩(wěn)定價格水平。與其相反,在單部門投資專有沖擊和兩部門生產技術沖擊時,最優(yōu)貨幣政策應降低耐用品相對價格缺口波動,穩(wěn)定實際GDP。（2）對比三種泰勒規(guī)則:釘住非耐用品PPI、釘住加權平均PPI及釘住CPI,福利分析發(fā)現(xiàn)釘住非耐用品PPI最優(yōu),釘住CPI次之,釘住加權平均PPI的福利損失最大。就損失程度而言,投資專有沖擊的福利損失是生產技術沖擊的2倍,表明投資專有沖擊加劇了最優(yōu)貨幣政策在穩(wěn)定價格與實際GDP間的權衡。 

【文章來源】：金融研究. 2019,(05)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：16 頁

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3504498