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我國A股上市公司并購融資中的融資偏好研究

發(fā)布時(shí)間:2021-11-14 18:50
  近年來,我國快速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)給企業(yè)帶來眾多機(jī)遇的同時(shí)也帶來了很多挑戰(zhàn)。為了能在競爭激烈的市場中贏得更多的利益,企業(yè)紛紛開始擴(kuò)大自身的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模。其中,企業(yè)發(fā)起并購活動(dòng)是其實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、提高自身核心競爭力的重要途徑。上市公司的兼并收購行為逐漸成為我國資本市場的活動(dòng)主題。一般地,企業(yè)并購是復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)且因涉及金額巨大而具有較高的融資風(fēng)險(xiǎn),并購融資能直接影響并購交易的成敗,因此企業(yè)選擇合適的并購融資方式顯得尤為重要。目前,我國關(guān)于并購融資方面的研究多是探究并購融資方式或支付方式對企業(yè)績效的影響,又或是探討我國企業(yè)融資渠道并提出政策性建議。專門探討企業(yè)并購融資的研究不多,研究并購融資順序的更少。關(guān)于并購融資方面理論研究多是源于傳統(tǒng)的融資理論,其中有MM理論、權(quán)衡理論、優(yōu)序融資理論、代理成本理論、控制權(quán)理論等。西方普遍認(rèn)為企業(yè)融資行為遵循優(yōu)序融資理論。而中國學(xué)者的研究卻普遍認(rèn)為我國上市公司的融資順序異于融資優(yōu)序理論,表現(xiàn)為強(qiáng)烈的股權(quán)融資偏好。而對于特定的并購融資,學(xué)者們尚未形成統(tǒng)一認(rèn)識(shí)。企業(yè)在進(jìn)行并購時(shí)要考慮許多問題,融資方式的選擇不僅受到融資渠道的限制,還跟企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況密切... 

【文章來源】:河南大學(xué)河南省

【文章頁數(shù)】:53 頁

【學(xué)位級(jí)別】:碩士

【文章目錄】:
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    一、選題背景及研究意義
        (一)選題的背景
        (二)研究意義
    二、研究方法和框架結(jié)構(gòu)
        (一)研究方法
        (二)框架結(jié)構(gòu)
    三、本文創(chuàng)新點(diǎn)
第二章 并購融資偏好相關(guān)文獻(xiàn)綜述
    一、文獻(xiàn)綜述
        (一)國外文獻(xiàn)綜述
        (二)國內(nèi)文獻(xiàn)綜述
    二、文獻(xiàn)述評
第三章 相關(guān)理論分析及研究假設(shè)
    一、相關(guān)概念的界定
        (一)并購行為
        (二)并購融資方式
    二、并購融資相關(guān)理論
        (一)MM定理與權(quán)衡理論
        (二)優(yōu)序融資理論
        (三)代理成本理論
        (四)控制權(quán)理論
    三、研究假設(shè)
        (一)股權(quán)性質(zhì)
        (二)現(xiàn)金持有水平
        (三)控制變量
第四章 影響并購融資方式選擇因素的實(shí)證研究
    一、研究設(shè)計(jì)
        (一)樣本數(shù)據(jù)來源與選取
        (二)變量定義
        (三)模型設(shè)計(jì)
    二、實(shí)證過程
        (一)基本統(tǒng)計(jì)分析
        (二)混合Logit回歸分析
    三、內(nèi)生性問題討論
    四、穩(wěn)健性檢驗(yàn)
第五章 研究結(jié)論及建議
    一、研究結(jié)論
    二、研究局限與展望
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】:
期刊論文
[1]論上市公司再融資內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制及完善[J]. 許紅.  財(cái)經(jīng)界. 2019(04)
[2]目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)對并購融資方式選擇的影響研究[J]. 趙息,陳佳琦.  經(jīng)濟(jì)體制改革. 2018(05)
[3]基于融資偏好視角的企業(yè)并購內(nèi)部影響因素研究[J]. 周愛國,宋晶,洪志燕.  上海商學(xué)院學(xué)報(bào). 2018(03)
[4]我國上市公司資本結(jié)構(gòu)與融資偏好研究[J]. 秦?zé)?  全國流通經(jīng)濟(jì). 2018(15)
[5]上市公司融資偏好分析——以華誼兄弟為例[J]. 李凡.  納稅. 2018(05)
[6]上市公司并購融資方式研究[J]. 丁建松.  時(shí)代經(jīng)貿(mào). 2018(03)
[7]多元化戰(zhàn)略、經(jīng)濟(jì)績效與資本結(jié)構(gòu)——關(guān)于上市公司股權(quán)融資偏好解釋[J]. 陳妍.  現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè). 2017(31)
[8]產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、定向增發(fā)與公司業(yè)績[J]. 黃興孿.  廈門大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版). 2017(04)
[9]上市公司股權(quán)融資偏好成因及治理對策[J]. 劉濤,張玉輝,謝水園.  中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會(huì)計(jì). 2017(04)
[10]目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)、市場錯(cuò)誤定價(jià)與并購融資方式選擇[J]. 李井林.  山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2017(04)

博士論文
[1]中國上市公司并購融資方式選擇及其對績效的影響研究[D]. 龍欣.華東師范大學(xué) 2019



本文編號(hào):3495166

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