近年來我國(guó)資本市場(chǎng)并購(gòu)交易頻繁,并購(gòu)商譽(yù)同時(shí)大幅增長(zhǎng),至2018年三季度商譽(yù)賬面值近1.45萬(wàn)億。然而市場(chǎng)巨額商譽(yù)的累積,讓人們開始警惕巨額商譽(yù)一旦發(fā)生減值將引起的動(dòng)蕩。至18年末證監(jiān)會(huì)開始提示商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn),19年初發(fā)生A股商譽(yù)“暴雷”潮流,我國(guó)財(cái)政部就商譽(yù)減值還是攤銷進(jìn)行探討,種種事件引起了社會(huì)對(duì)巨額商譽(yù)減值原因及防范措施的廣泛關(guān)注。文章選取商譽(yù)“暴雷”第一股天神娛樂并購(gòu)幻想悅游計(jì)提商譽(yù)減值為例,通過解析商譽(yù)的形成過程,分析巨額減值發(fā)生的原因,簡(jiǎn)析商譽(yù)減值的后果,并據(jù)此提出相應(yīng)的防范建議。為何往年收入數(shù)十億的公司突然巨虧近70億?商譽(yù)減值為何“暴雷”?文章在對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)、理論以及案例進(jìn)行簡(jiǎn)單介紹之后,就商譽(yù)減值的前因后果進(jìn)行分析。首先,商譽(yù)初始確認(rèn)虛高,具體表現(xiàn)在:第一,天神娛樂對(duì)未來行情過于樂觀,沒有發(fā)現(xiàn)游戲行業(yè)存在的諸多風(fēng)險(xiǎn);第二,對(duì)被并購(gòu)方幻想悅游的表外無(wú)形資產(chǎn)的期望值偏高,沒有注意到幻想悅游表外無(wú)形資產(chǎn)的一些缺陷;第三,估值確認(rèn)存在技術(shù)缺陷,選擇數(shù)據(jù)過于主觀不符合實(shí)際情況;第四,業(yè)績(jī)承諾虛高,推動(dòng)溢價(jià)的形成。初始商譽(yù)的虛高給商譽(yù)的后續(xù)計(jì)量留下壓力,一旦標(biāo)的資產(chǎn)盈利稍有不足便容易... 

【文章來源】：南華大學(xué)湖南省

【文章頁(yè)數(shù)】：71 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

我國(guó)游戲市場(chǎng)銷售收入從2018年我國(guó)游戲細(xì)分市場(chǎng)消費(fèi)情況進(jìn)行分析，我們可以發(fā)現(xiàn)移動(dòng)游戲市場(chǎng)最為廣闊，市場(chǎng)消費(fèi)能力為1,339.6億元，占市場(chǎng)總份額的62.5%，而與本案126.5

南華大學(xué)碩士學(xué)位論文14額的28.9%，不同于過往，隨著4G網(wǎng)絡(luò)、智能手機(jī)的普及，移動(dòng)游戲在游戲市場(chǎng)中已經(jīng)成為了中堅(jiān)力量。如下圖所示：圖3.22018年我國(guó)游戲細(xì)分市場(chǎng)消費(fèi)情況3.2商譽(yù)減值政策背景分析隨著學(xué)者們對(duì)商譽(yù)減值政策的研究不斷深入，在此過程之中衍生出一些不同的計(jì)量思路，主要有以下幾種：立即注銷法，早先人們對(duì)商譽(yù)的重視程度較低，用立即注銷法將并購(gòu)方合并報(bào)表中的資本公積、其他準(zhǔn)備金科目與企業(yè)并購(gòu)確認(rèn)的商譽(yù)進(jìn)行沖銷，認(rèn)為商譽(yù)僅僅是一項(xiàng)為取得目標(biāo)資產(chǎn)而付出的成本，企業(yè)并購(gòu)只是一種市場(chǎng)買賣交易行為，由于該觀點(diǎn)認(rèn)為商譽(yù)不具有可辨認(rèn)性和可變現(xiàn)性，與會(huì)計(jì)的謹(jǐn)慎性原則、資產(chǎn)的界定原則相沖突，所以基本不被后世所采用；永久保留法，將商譽(yù)確認(rèn)為一項(xiàng)永久性資產(chǎn)，認(rèn)為商譽(yù)是一項(xiàng)未來將給企業(yè)提供超額收益的資產(chǎn)，并且商譽(yù)將跟隨企業(yè)的發(fā)展而增值；系統(tǒng)攤銷法，將商譽(yù)視為一項(xiàng)在日后的一個(gè)時(shí)間段，將為企業(yè)提供一定的競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)營(yíng)紅利的無(wú)形資產(chǎn)，這項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)并不一定會(huì)隨著時(shí)間的流逝而徹底消失，企業(yè)應(yīng)當(dāng)做好合理的規(guī)劃采用

南華大學(xué)碩士學(xué)位論文22和幻想悅游有部分業(yè)務(wù)重合，但是幻想悅游可以利用自身豐富的海外運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，幫助天神娛樂產(chǎn)品在海外的發(fā)行與推廣。圖3.3并購(gòu)雙方產(chǎn)業(yè)鏈位置3.4天神娛樂并購(gòu)幻想悅游商譽(yù)情況簡(jiǎn)析天神娛樂在并購(gòu)幻想悅游商譽(yù)產(chǎn)生歷程如表：表3.7并購(gòu)商譽(yù)產(chǎn)生歷程時(shí)間重要事件2016年2月3日發(fā)布停牌公告，停牌開始重大資產(chǎn)重組。2016年6月3日發(fā)布并購(gòu)項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告，約定以36.76億元收購(gòu)幻想悅游93.54%股權(quán)（其中股份對(duì)價(jià)18.35億元，現(xiàn)金對(duì)價(jià)18.41億元）。2016年6月21日發(fā)布復(fù)牌公告，開市復(fù)牌。2016年10月18日發(fā)布并購(gòu)方案修訂稿，將此幻想悅游的交易價(jià)格由36.76億下調(diào)至34.17億元（其中股份對(duì)價(jià)17.11億元，現(xiàn)金對(duì)價(jià)17.05億元）。2016年12月15日交易方案獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核通過。2017年1月公司以現(xiàn)金及發(fā)行股份方式收購(gòu)幻想悅游93.54%股權(quán)，合并成本34.17億元。購(gòu)買日幻想悅游可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額4.89億元，合并成本大于合并中取得的購(gòu)買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額29.28億元確認(rèn)為商譽(yù)。2017年2月28日收購(gòu)?fù)瓿�，股�?quán)已過戶至公司名下，幻想悅游完成了工商變更登記，領(lǐng)取了變更后的營(yíng)業(yè)執(zhí)照。2019年4月30日針對(duì)收購(gòu)幻想悅游產(chǎn)生的商譽(yù)本年計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備17.02億元商譽(yù)相關(guān)減值情況及披露如下圖，在天神娛樂公布2017年報(bào)與幻想悅游商譽(yù)有關(guān)的這幾處披露中，包括商譽(yù)變動(dòng)狀況、商譽(yù)的確認(rèn)及計(jì)量、商譽(yù)減值測(cè)試，其中主要商譽(yù)變動(dòng)狀況闡述了天神娛樂2017年商譽(yù)期末余額和相對(duì)于期初現(xiàn)的

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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