隨著改革開(kāi)放的深化和"一帶一路"倡議的落實(shí),人民幣國(guó)際化步伐持續(xù)推進(jìn),人民幣離岸市場(chǎng)呈現(xiàn)快速發(fā)展趨勢(shì)。在此背景下,離岸人民幣是否可以成為避險(xiǎn)資產(chǎn)?能否有效規(guī)避全球和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)、政治風(fēng)險(xiǎn)?本文基于34個(gè)境外國(guó)家和地區(qū)的數(shù)據(jù),運(yùn)用動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)模型進(jìn)行實(shí)證研究,得到以下結(jié)論 :第一,從全球范圍看,離岸人民幣具有較好的避險(xiǎn)屬性,離岸人民幣可有效對(duì)沖全球性經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn);第二,從區(qū)域范圍看,離岸人民幣可以較好地對(duì)沖經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn),但無(wú)法完全對(duì)沖政治風(fēng)險(xiǎn);第三,離岸人民幣避險(xiǎn)屬性存在地區(qū)異質(zhì)性,在發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)市場(chǎng),離岸人民幣能夠有效對(duì)沖政治風(fēng)險(xiǎn),但無(wú)法對(duì)沖或分散區(qū)域經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn),而在發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)市場(chǎng),離岸人民幣可以對(duì)沖經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)但無(wú)法對(duì)沖或分散政治風(fēng)險(xiǎn);第四,受益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力增強(qiáng)及人民幣國(guó)際化的持續(xù)推進(jìn),人民幣在國(guó)際市場(chǎng)上的避險(xiǎn)能力呈現(xiàn)顯著的上升趨勢(shì)�；谏鲜鲅芯拷Y(jié)論,為了以貨幣合作促進(jìn)多邊經(jīng)貿(mào)合作、實(shí)現(xiàn)互利共贏,同時(shí)提高人民幣國(guó)際影響力,提出如下建議:第一,繼續(xù)推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程,擴(kuò)大對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易往來(lái),多措并舉提升人民幣國(guó)際地位,強(qiáng)化人民幣在國(guó)際市場(chǎng)上的避險(xiǎn)能力;第二,在推進(jìn)人民幣國(guó)際化過(guò)程中,針對(duì)不同... 

【文章來(lái)源】：南方金融. 2019,(08)北大核心

【文章頁(yè)數(shù)】：10 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)綜述
三、模型設(shè)定與變量說(shuō)明
    （一）模型設(shè)定
    （二）變量說(shuō)明
        1．離岸匯率。
        2．利差因子。
        3．區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)因子。
        4．全球性經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)因子。
        5．平均匯率因子。
四、實(shí)證分析
    （一）全樣本回歸分析
    （二）分樣本回歸分析
    （三）分階段回歸分析
五、研究結(jié)論及對(duì)策建議


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]匯率波動(dòng)、離岸市場(chǎng)與跨境人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展——基于狀態(tài)空間模型的研究[J]. 魯炳榮,朱建明,祁文婷.  南方金融. 2016(02)
[2]人民幣國(guó)際化:進(jìn)展、挑戰(zhàn)和應(yīng)對(duì)之策[J]. 邵勉也.  南方金融. 2015(10)
[3]黃金是穩(wěn)定的避險(xiǎn)資產(chǎn)嗎?——基于宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性的視角[J]. 尹力博,柳依依.  國(guó)際金融研究. 2015(07)
[4]黃金市場(chǎng)是投資者的避風(fēng)港嗎?——基于黃金、股票和債券市場(chǎng)間的實(shí)證研究[J]. 陳秋靜.  浙江金融. 2013(07)
[5]中國(guó)通貨膨脹率和股票收益率的實(shí)證檢驗(yàn)[J]. 楊振杰.  云南財(cái)貿(mào)學(xué)院學(xué)報(bào). 2005(S1)
[6]中國(guó)股票收益、通貨膨脹與貨幣部門的角色分析[J]. 剛猛,陳金賢.  西安交通大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版). 2004(01)



本文編號(hào)：3380363