以綠色信貸為例,將政府、銀行和企業(yè)看作一個(gè)綠色金融系統(tǒng),探討三方綠色金融發(fā)展博弈問題。考慮綠色商譽(yù)對(duì)綠色信貸投放和博弈主體收益的影響,構(gòu)建微分博弈模型,分別考察分析了在非合作契約、政府補(bǔ)貼合作契約和協(xié)同合作契約三種情形下,政府、銀行和企業(yè)的最優(yōu)綠色投入策略、各自的最優(yōu)收益水平以及系統(tǒng)整體最優(yōu)收益,并通過算例分析進(jìn)行驗(yàn)證。研究發(fā)現(xiàn),相對(duì)非合作模式,政府補(bǔ)貼契約可以有效改善銀行和企業(yè)的綠色投入行為,以及參與主體的收益水平;協(xié)同合作契約下,政府的綠色金融投入行為和系統(tǒng)整體收益達(dá)到最優(yōu);一定條件下,政銀企三方合作是推動(dòng)綠色金融發(fā)展的最優(yōu)策略選擇。 

【文章來源】：金融理論與實(shí)踐. 2019,(07)北大核心

【文章頁數(shù)】：10 頁

【部分圖文】：

綠色金融系統(tǒng)運(yùn)行機(jī)理（二）模型假設(shè)

鰲⒊殺痙值�、韩I(xiàn)魅?制踉記樾蝸攏???⒁??和企業(yè)的最優(yōu)綠色投入努力水平、收益水平，以及系統(tǒng)整體收益水平結(jié)果，如表1所示。表1三種契約下均衡結(jié)果的比較分析EGEBEEηBηEGVGVBVEV不合作契約（N）1.60.81.2008.8-3.8e-0.1t3.2G+36.481.6G+20.82.4G+30.247.2G+87.52成本分擔(dān)契約（S）1.622.23/55/1113.2-8.2e-0.1t3.2G+41.361.6G+25.922.4G+38.47.2G+105.68合作契約（C）3.63.63.6//25.2-20.2e-0.1t//7.2G+126.72圖2非合作契約和成本分擔(dān)契約下不同主體最優(yōu)收益的比較對(duì)比結(jié)果可見，ENG=ESG<ECG，ENB<ESB<ECB，ENE<ESE<ECE，ηSB=ESB-ENBESB，ηSE=ESE-ENEESE，驗(yàn)證了博弈結(jié)果比較政銀企三方博弈下綠色金融發(fā)展策略研究31

2019年第7期(總第480期)金融理論與實(shí)踐金融改革部分的結(jié)論。運(yùn)用MatlabR2013a軟件，繪制三種契約情形下政府、銀行和企業(yè)的最優(yōu)收益水平曲線，如圖2（a、b、c）；三種契約情形下系統(tǒng)綠色聲譽(yù)隨時(shí)間的變化曲線，如圖3；三種契約情形下綠色金融系統(tǒng)的整體收益水平曲線，如圖4。比較易見，有VNG(G)<VSG(G)，VNB(G)<VSB(G)，VNE(G)<VSE(G)，VN(G)<VS(G)<VC(G)，即：政府、銀行和企業(yè)在成本分擔(dān)契約下的個(gè)體收益水平優(yōu)于非合作契約情形下，在協(xié)同合作契約下的系統(tǒng)總收益水平依次高于成本分擔(dān)契約和非合作契約情形，驗(yàn)證了博弈結(jié)果比較部分的結(jié)論。圖3三種契約下系統(tǒng)圖4三種契約下系統(tǒng)綠色商譽(yù)的比較整體收益的比較六、結(jié)論與啟示（一）研究結(jié)論與展望以綠色信貸為例，本文將政府、銀行和企業(yè)看作一個(gè)綠色金融系統(tǒng)，考慮綠色商譽(yù)對(duì)系統(tǒng)綠色信貸投放以及整體收益的影響，運(yùn)用微分博弈方法，構(gòu)建了單一政府、銀行和企業(yè)組成的綠色金融系統(tǒng)綠色投入合作的三方微分博弈模型。結(jié)果表明：（1）政府通過貼息補(bǔ)貼、稅費(fèi)優(yōu)惠減免等方式，為銀行和企業(yè)分?jǐn)傄欢ū壤木G色投入成本，是綠色金融系統(tǒng)參與三方個(gè)體收益及系統(tǒng)整體收益增加的帕累托優(yōu)化機(jī)制。（2）與非合作契約相比，成本分擔(dān)契約情形下，政府的綠色投入努力水平保持不變，銀行和企業(yè)的綠色投入努力水平能夠得到帕累托改善，提升幅度為政府對(duì)其投入成本的最優(yōu)分?jǐn)偙壤�；而在協(xié)同合作契約情形下，政府、銀行和企業(yè)的綠色投入努力水平均達(dá)到帕累托最優(yōu)水平。（3）與非合作契約相比，成本分擔(dān)契約情形下，政府、銀行和企業(yè)的最優(yōu)收益水平均得到增加，是帕累托有效的；而對(duì)于綠色金融系統(tǒng)的整體收益水平而言，協(xié)同合作?

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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