發(fā)布時間：2021-06-14 01:41

　　自從1995年擔保法確立了股權質押制度以來,作為一種新興的融資方式,股權質押發(fā)展迅速。2018年我國上市公司中有3422家參與了股權質押,累計的質押股數(shù)高達6345億股,A股市場反映了“全股質押”的現(xiàn)象,隨著這一融資方式的不斷普及,其潛在的風險也備受市場各方的關注。股權質押背后意味著控股股東可能存在掏空上市公司的動機,以及存在為了避免股價下跌導致的控制權轉移風險從而對財務報表進行盈余操縱的行為,這些風險會對上市公司的日常經營活動產生嚴重的不利影響。因此,在股權質押問題頻繁出現(xiàn)的背景下,供應商會為了減少自身信用風險以及壞賬損失,從而減少給股權質押的上市公司提供商業(yè)信用。近年來,內部控制在公司治理中受到了一定的重視,并在政府的鼓勵下不斷的完善與健全。那么高質量的內部控制是否能起到有效緩解股權質押的上市公司與供應商之間存在的信息不對稱問題,增強供應商對股權質押公司的信任,最后影響供應商提供的商業(yè)信用呢?本文選取2013-2018年我國A股上市公司的數(shù)據,在委托代理理論、信息不對稱理論以及信號傳遞理論的基礎上,構建相關模型進行實證分析,探討控股股東股權質押與公司商業(yè)信用融資的相關性以及內部控制... 

【文章來源】：杭州電子科技大學浙江省

【文章頁數(shù)】：53 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

控股股東股權質押與商業(yè)信用融資的影響機理

Feng 等（2015）[73]表明，良好的內部控制能有效約束管理層利用其權力導致的腐敗行為，從而提升了企業(yè)的經營效率。另一方面，D’Mello 等（2017）[74]研究發(fā)現(xiàn)，高質量的內控為解決代理問題起到了良好的信息傳遞機制，促使企業(yè)內部信息能及時完整的傳遞，通過改善企業(yè)內部溝通，減少企業(yè)內部協(xié)調成本。楊德明等（2009）[75]認為，有效的內部控制在大股東機會主義行為方面起到良好的約束作用，且外部審計質量越低時，其約束作用越明顯。因此，高質量內部控制通過緩解代理問題，可以在一定程度上限制控股股東掏空上市公司的動機。在企業(yè)內部控制良好的情況下，可以減少供應商與企業(yè)之間的信息不對稱問題，增強供應商的信任，因此可以有效削弱企業(yè)股東將股權質押出去所帶來的負向效應。影響機理如下圖所示：

不同產權性質下的影響機理

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3228790