克強指數作為宏觀經濟的一種先行指標,為衡量中國經濟發(fā)展動態(tài),預判宏觀經濟走向提供了新思路。研究克強指數和股票市場間的關聯(lián)性,對豐富宏觀經濟與股票市場內在聯(lián)系的理論文獻,完善宏觀調控、資本市場監(jiān)管和投資者優(yōu)化組合管理都具有重要意義。隨著產業(yè)結構的升級轉型,克強指數的部分指標重要程度下降,借鑒其他學者做法,本文使用貨運總量代替鐵路貨運量,金融機構中長期貸款發(fā)放量代替銀行已放貸款量修正克強指數。既有文獻大多采用VAR類模型,然而除了線性關系,股票收益率和克強指數波動率間也可能存在聯(lián)系,因此本文在線性VAR模型的基礎上,引入MS-VAR模型刻畫克強指數和股票指數的二階非線性相關性和非對稱性特征。VAR模型研究結果顯示:（1）克強指數和股票市場間存在長期穩(wěn)定的正相關關系,上證綜指和滬深300指數每變動一個單位分別引起克強指數變動6.42和2.32個單位;（2）存在股市到克強指數的單向格蘭杰因果關系,股價變動能夠一定程度上解釋克強指數的變動,但克強指數幾乎無法解釋股價的變動�；诳藦娭笖岛凸蓛r指數二階波動率的MSIAH（2）-VAR（1）模型結果顯示:（1）非線性MS-VAR模型較VAR模型顯著提... 

【文章來源】：南昌大學江西省 211工程院校

【文章頁數】：63 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究方法
    1.3 研究思路和內容
        1.3.1 研究路線圖
        1.3.2 研究內容
    1.4 可能的創(chuàng)新之處
        1.4.1 研究內容的創(chuàng)新
        1.4.2 研究方法的創(chuàng)新
第2章 文獻綜述
    2.1 國外研究現(xiàn)狀
    2.2 國內研究現(xiàn)狀
        2.2.1 克強指數
        2.2.2 股市與宏觀經濟間的關聯(lián)性
    2.3 文獻簡評
第3章 克強指數與股票市場關聯(lián)的理論分析
    3.1 克強指數的產生及不足
    3.2 股市與宏觀經濟相互作用機制
        3.2.1 宏觀經濟作用于股市
        3.2.2 股市反作用于宏觀經濟
    3.3 克強指數與股市相互作用機制
第4章 克強指數與股票市場的一階線性相關性檢驗
    4.1 研究變量的選取和基本處理
        4.1.1 克強指數的選取及處理
        4.1.2 股票市場股價指數的選取及處理
        4.1.3 變量的描述性統(tǒng)計及調整
    4.2 計量模型設計
        4.2.1 平穩(wěn)性檢驗
        4.2.2 協(xié)整關系分析
        4.2.3 格蘭杰因果關系檢驗
        4.2.4 構造VAR模型
        4.2.5 脈沖響應函數分析
        4.2.6 方差分解
    4.3 克強指數與股票市場一階相關性檢驗的實證分析
        4.3.1 克強指數與股票指數的平穩(wěn)性檢驗
        4.3.2 克強指數與股票指數的協(xié)整關系分析
        4.3.3 克強指數與股票指數的格蘭杰因果關系檢驗
        4.3.4 克強指數與股票指數的二變量VAR模型
        4.3.5 克強指數與股票指數的脈沖響應分析
        4.3.6 克強指數與股票指數的方差分解分析
    4.4 實證分析結論
第5章 克強指數與A股市場的二階非線性相關性檢驗
    5.1 MS-VAR模型的構造
        5.1.1 馬爾科夫區(qū)制轉換過程
        5.1.2 MS(M)-VAR(p)模型的構建
    5.2 數據處理及檢驗
        5.2.1 數據處理
        5.2.2 單位根檢驗
    5.3 MS(M)-VAR(p)形式確定
        5.3.1 確定最優(yōu)滯后階數
        5.3.2 確定模型劃分的區(qū)制個數
        5.3.3 確定模型形式
    5.4 MSIAH(2)-VAR(1)模型參數結果分析
    5.5 MS-VAR模型的轉換概率分析
        5.5.1 MS-VAR模型的轉換結果分析
        5.5.2 MS-VAR模型的轉換概率及樣本描述性分析
第6章 結論與政策建議
    6.1 結論
    6.2 政策建議
致謝
參考文獻


【參考文獻】：
期刊論文
[1]我國宏觀經濟狀況與股票價格關系研究[J]. 姚偉波.  中國集體經濟. 2019(31)
[2]我國宏觀經濟與股票市場互動關系分析[J]. 溫鵬.  現(xiàn)代營銷(下旬刊). 2019(07)
[3]基于新克強指數評價青海經濟增長[J]. 劉帥,張榕鋒,張秋雯,葛景波.  科技和產業(yè). 2019(04)
[4]擴展的“克強指數”構造:基于廣東省的實證[J]. 韓兆洲,姚曈彤.  統(tǒng)計與決策. 2018(11)
[5]股市波動長期成分與宏觀基本面的非線性格蘭杰因果檢驗[J]. 尚玉皇,鄭挺國.  數理統(tǒng)計與管理. 2018(06)
[6]貨運量對區(qū)域經濟發(fā)展影響的實證分析——基于全國31省市面板數據[J]. 原云霄,王寶海.  中國市場. 2018(07)
[7]宏觀經濟運行與股市波動性關系研究——基于VAR模型的實證檢驗[J]. 姚君,殷開睿,李從剛.  中國物價. 2017(12)
[8]“新克強指數”與廣東省經濟增長關系的實證研究[J]. 李浩然.  發(fā)展改革理論與實踐. 2017(06)
[9]鐵路貨運量對國民經濟發(fā)展的影響分析[J]. 李巖.  經貿實踐. 2016(16)
[10]“修正的克強指數”與安徽省經濟增長的關系[J]. 從雨佳.  淮北職業(yè)技術學院學報. 2016(04)

博士論文
[1]中國股票市場與宏觀經濟相關性研究[D]. 張培源.中共中央黨校 2013

碩士論文
[1]基于GARCH-MIDAS模型的宏觀經濟因素對股市波動影響研究[D]. 張金鳳.青島大學 2019
[2]上證綜指與我國宏觀經濟增長關系研究[D]. 成樸.西北大學 2017
[3]我國通貨膨脹率和股票收益率關系的實證研究[D]. 王海維.華東師范大學 2017
[4]第二代“克強指數”的構造及實證檢驗[D]. 馬冰.中國科學技術大學 2017
[5]克強指數與我國股市關聯(lián)性研究[D]. 曾云濤.廣西大學 2015
[6]中國宏觀經濟與股票市場相關性比較分析[D]. 薛華林.南昌大學 2014
[7]宏觀經濟先行指標對我國股票市場影響的實證分析[D]. 張媛.蘭州大學 2014
[8]“金融窖藏假說”與我國股票價格波動關系的實證研究[D]. 唐冉.吉林大學 2009



本文編號：3205987