基于中央銀行資產(chǎn)負債表,從外匯占款和國內(nèi)信貸的貨幣供給投放渠道出發(fā)分析了外匯儲備變化和貨幣政策對貨幣供應量的影響,隨后構(gòu)建純粹符號約束的VAR模型就外匯儲備變化的宏觀經(jīng)濟效應進行了實證檢驗。結(jié)果表明,在經(jīng)濟繁榮期,中國采取的從部分到完全再到緊縮的貨幣政策,有效消除了外匯儲備增加引發(fā)的通脹壓力;在經(jīng)濟緊縮期,外匯儲備減少不會對當前持續(xù)低水平的通貨膨脹產(chǎn)生顯著的下拉趨勢;此外,調(diào)控國內(nèi)信貸的貨幣手段在外匯儲備緊縮期更為有效,具體表現(xiàn)為外匯儲備減少對國內(nèi)信貸在短期內(nèi)有正向顯著影響;外匯儲備減少對產(chǎn)出和匯率的影響不顯著。建議完善外匯儲備管理體制,強化貨幣政策的逆周期調(diào)節(jié)作用,促進國內(nèi)信貸的合理適度增長。 

【文章來源】：金融經(jīng)濟學研究. 2019,34(04)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：15 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻回顧
    (一)外匯儲備與經(jīng)濟增長
    (二)外匯儲備與通貨膨脹
    (三)外匯儲備與匯率
三、外匯儲備變化對宏觀經(jīng)濟作用機制的理論分析
四、基于純粹符號約束的VAR模型的經(jīng)濟效應分析
    (一)純粹符號約束的脈沖響應識別
    (二)實證分析
        1. 變量選取及平穩(wěn)性檢驗。
        2. 外匯儲備變化沖擊的符號約束。
        3. 外匯儲備減少的脈沖響應分析。
        4. 外匯儲備增加的脈沖響應分析。
五、貨幣政策及其效果
六、結(jié)論與啟示


【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3182259