2008年金融危機(jī)以后,新興經(jīng)濟(jì)體顯示出了巨大的增長潛力和良好的發(fā)展勢(shì)頭,成為世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的來源和推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)增長的新引擎,其股票市場(chǎng)與國際市場(chǎng)開始顯現(xiàn)出聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。一方面,新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)金融的一體化程度不斷加深。另一方面,他國股票市場(chǎng)的波動(dòng)也會(huì)迅速傳遞至新興市場(chǎng)國家,引發(fā)其股票市場(chǎng)出現(xiàn)類似波動(dòng),產(chǎn)生金融風(fēng)險(xiǎn)的跨國傳播。因此,研究新時(shí)代下新興經(jīng)濟(jì)體股票市場(chǎng)間的聯(lián)動(dòng)效應(yīng),對(duì)形成“新多邊主義”的多極化新格局和防范系統(tǒng)性金融危機(jī)的爆發(fā)具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。本文梳理了股票市場(chǎng)間聯(lián)動(dòng)效應(yīng)的相關(guān)文獻(xiàn),從經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)假說和市場(chǎng)傳染假說兩個(gè)角度以及貿(mào)易溢出、金融溢出和預(yù)期傳染三個(gè)方面總結(jié)了股票市場(chǎng)間的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)和股票市場(chǎng)間波動(dòng)溢出渠道的相關(guān)理論。分別對(duì)中國、印度、巴西、南非、俄羅斯、韓國、印度尼西亞、土耳其、阿根廷、沙特阿拉伯和墨西哥新興經(jīng)濟(jì)體E11國股票市場(chǎng)的收益率建立VAR模型和DCC-GARCH模型,研究中國與其他新興經(jīng)濟(jì)體股票市場(chǎng)間的關(guān)聯(lián)效應(yīng)（收益率間的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)）和傳染效應(yīng)（波動(dòng)率間的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)）,討論金融危機(jī)時(shí)期、后危機(jī)時(shí)期、全球經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”時(shí)期和“一帶一路”倡議時(shí)期等新時(shí)代下新興經(jīng)濟(jì)體股票市場(chǎng)... 

【文章來源】：濟(jì)南大學(xué)山東省

【文章頁數(shù)】：86 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

技術(shù)路線圖

濟(jì)南大學(xué)碩士學(xué)位論文25TRdoesnotGrangerCauseCN14745.118460.0238**CNdoesnotGrangerCauseTR14740.584410.4447ZAdoesnotGrangerCauseCN14742.157560.1421CNdoesnotGrangerCauseZA147419.37011.E-05******代表在1%的顯著性水平上拒絕原假設(shè)**代表在5%的顯著性水平上拒絕原假設(shè)*代表在10%的顯著性水平上拒絕原假設(shè)格蘭杰因果檢驗(yàn)拒絕“CN不是RU的格蘭杰原因”；“CN不是IN的格蘭杰原因”；“CN不是ID的格蘭杰原因”；“CN不是KP的格蘭杰原因”；“CN不是SA的格蘭杰原因”；“CN不是ZA的格蘭杰原因”；“IN不是CN的格蘭杰原因”；“MX不是CN的格蘭杰原因”；“RU不是CN的格蘭杰原因”；“TR不是CN的格蘭杰原因”；“BR不是CN的格蘭杰原因”；“AR不是CN的格蘭杰原因”；“SA不是CN的格蘭杰原因”的零假設(shè)。中國股票市場(chǎng)的收益率有助于解釋俄羅斯、印度、印度尼西亞、韓國、沙特阿拉伯和南非股票市場(chǎng)收益率未來的變化。印度、墨西哥、俄羅斯、土耳其、巴西和阿根廷股票市場(chǎng)的收益率有助于解釋中國股票市場(chǎng)收益率未來的變化。中國與其他新興經(jīng)濟(jì)體股票市場(chǎng)收益率之間存在復(fù)雜的格蘭杰因果關(guān)系。圖4.2長期格蘭杰因果檢驗(yàn)結(jié)果

濟(jì)南大學(xué)碩士學(xué)位論文29圖4.3短期格蘭杰因果檢驗(yàn)結(jié)果在時(shí)期Ⅰ（金融危機(jī)時(shí)期），格蘭杰因果檢驗(yàn)拒絕“CN不是ID的格蘭杰原因”；“CN不是KP的格蘭杰原因”；“CN不是RU的格蘭杰原因”；“CN不是SA的格蘭杰原因”；“CN不是ZA的格蘭杰原因”；“AR不是CN的格蘭杰原因”；“BR不是CN的格蘭杰原因”；“MX不是CN的格蘭杰原因”；“RU不是CN的格蘭杰原因”。中國股票市場(chǎng)有助于解釋印度尼西亞、韓國、俄羅斯和沙特阿拉伯股票市場(chǎng)收益率將來的變化。阿根廷、巴西、墨西哥和俄羅斯的股票市場(chǎng)有助于解釋中國股票市場(chǎng)收益率的將來變化。金融危機(jī)期間中國與其他新興經(jīng)濟(jì)體股票市場(chǎng)收益率間的格蘭杰因果關(guān)系并沒有發(fā)生太大的變化。在時(shí)期Ⅱ（后危機(jī)時(shí)期），格蘭杰因果檢驗(yàn)拒絕“CN不是ZA的格蘭杰原因”。中國股票市場(chǎng)收益率只有助于解釋南非股票市場(chǎng)收益率將來的變化。后危機(jī)時(shí)期中國與其他新興經(jīng)濟(jì)體股票市場(chǎng)收益率幾乎不存格蘭杰因果關(guān)系。在時(shí)期Ⅲ（全球經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”時(shí)期），格蘭杰因果檢驗(yàn)拒絕“CN不是KP的格蘭杰原因”；“CN不是ZA的格蘭杰原因”；“BR不是CN的格蘭杰原因”；“IN不是CN的格蘭杰原因”；“MX不是CN的格蘭杰原因”；“SA不是CN的格蘭杰原因”；“ZA不是CN的格蘭杰原因”。中國股票市場(chǎng)收益率有助于解釋韓國和南非股票市場(chǎng)收益率將來的變化。巴西、印度、墨西哥、沙特阿拉伯和南非的股票市場(chǎng)有助于解釋中國股票市場(chǎng)收益率的將來變化。中國與其他新興經(jīng)濟(jì)體股票市場(chǎng)收益率間的相關(guān)關(guān)系得到加強(qiáng)。


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