反向保理是支持企業(yè)延遲支付貨款而不影響供應(yīng)商現(xiàn)金流的供應(yīng)鏈金融模式。觀察到反向保理模式下核心企業(yè)要求供應(yīng)商提供更長的信用期限。對此理論界存在兩種不同觀點:一種觀點基于核心企業(yè)為中小供應(yīng)商提供的融資便利,支持核心企業(yè)延長信用期限;另一種觀點認為延長信用期限破壞供應(yīng)鏈金融價值,不支持核心企業(yè)延長信用期限。針對爭議觀點,本文以企業(yè)間商業(yè)信用活動為切入點,探索信用期限對供應(yīng)鏈共創(chuàng)價值分配、供應(yīng)鏈金融可持續(xù)發(fā)展問題。圍繞核心問題,本文在系統(tǒng)動力學(xué)理論指導(dǎo)下,從企業(yè)間商業(yè)信用動機與績效入手,研究供應(yīng)鏈企業(yè)間商業(yè)信用活動與供應(yīng)鏈金融發(fā)展的相互影響。本文闡釋商業(yè)信用期限對鏈上企業(yè)資金共享效應(yīng)及共創(chuàng)價值分配的影響,揭示其內(nèi)在規(guī)律和影響機理,具有深刻理論價值和普遍實踐意義。首先,構(gòu)建以核心企業(yè)為主導(dǎo)的買方供應(yīng)鏈模型,分析企業(yè)間商業(yè)信用動機及績效。在隨機流動性沖擊假設(shè)基礎(chǔ)上,對比企業(yè)現(xiàn)款交易和商業(yè)信用交易模式效率差異,得出商業(yè)信用效率高于現(xiàn)款交易的條件,并解釋商業(yè)信用的營運資金共享效應(yīng),結(jié)果表明應(yīng)收賬款收款成本是影響供應(yīng)鏈營運資金共享效應(yīng)的關(guān)鍵因素。其次,采用計量回歸方法結(jié)合中國企業(yè)數(shù)據(jù)對商業(yè)信用動機與績效... 

【文章來源】：華僑大學(xué)福建省

【文章頁數(shù)】：213 頁

【學(xué)位級別】：博士

【部分圖文】：

研究技術(shù)路線

22按照融資所需資產(chǎn)的不同，供應(yīng)鏈金融模式可以分為應(yīng)收賬款融資模式、融通倉融資模式以及保兌倉融資模式（張睿，2013）[21]。這三種融資模式依據(jù)的資產(chǎn)分別是應(yīng)收賬款等應(yīng)收類資產(chǎn)、存貨以及預(yù)付賬款等預(yù)付賬款資產(chǎn)。三種模式的區(qū)別如表2.3。表2.3供鏈金融模式——按融資資產(chǎn)劃分對應(yīng)資產(chǎn)特點應(yīng)收賬款融資模式應(yīng)收賬款等應(yīng)收類資產(chǎn)核心企業(yè)在應(yīng)收賬款融資模式中，主要參與作用體現(xiàn)在承諾到期付款，借助核心企業(yè)良好資信，使應(yīng)收賬款作為授信資產(chǎn)支持，更具有自償性保障，減少整個供應(yīng)鏈融資模式中的風(fēng)險障礙（張睿，2013）[21]。融通倉融資模式存貨該模式下金融提供商與核心企業(yè)簽訂回購協(xié)議，協(xié)議約定當(dāng)融資企業(yè)逾期無法償還剩余貸款時，由核心企業(yè)回購未解除質(zhì)押的剩余存貨，回購款項優(yōu)先用于償還剩余貨款（張睿，2013）[21]。保兌倉融資模式預(yù)付賬款等預(yù)付賬款資產(chǎn)該模式是存貨融資的進一步發(fā)展，是指企業(yè)（買方）在交納一定比例保證金的前提下從銀行取得授圖2.2供應(yīng)鏈金融框架中的應(yīng)收賬款融資

72將核心企業(yè)和供應(yīng)商間交易事件發(fā)生順序簡化如圖4.2。供應(yīng)鏈企業(yè)間商業(yè)信用財務(wù)成本模型本模型主要解釋商業(yè)信用條件下的財務(wù)成本。首先以現(xiàn)款交易為基本狀態(tài)討論企業(yè)現(xiàn)金持有策略。通過后向求解方式分析供應(yīng)商和核心企業(yè)現(xiàn)金持有策略。在現(xiàn)款交易情況下，供應(yīng)商初始現(xiàn)金水平為發(fā)貨后，供應(yīng)商現(xiàn)金水平將為+w。在財務(wù)沖擊下，供應(yīng)商需籌集資金為=X(+w)供應(yīng)商凈利潤為運營收益減財務(wù)成本：π=wRHRdF(X)相應(yīng)地，核心企業(yè)初始現(xiàn)金水平為H，支付貨款后，核心企業(yè)現(xiàn)金水平為Hw，核心企業(yè)需籌集外部資金為=X(Hw)核心企業(yè)凈利潤為銷售收入減財務(wù)成本：買方供應(yīng)商圖4.2核心企業(yè)與供應(yīng)商交易付款時間順序


本文編號：3112455