現(xiàn)金持有決策是公司財(cái)務(wù)決策的重要內(nèi)容之一,首席執(zhí)行官（簡(jiǎn)稱CEO）作為負(fù)責(zé)公司日常事務(wù)的最高行政官,其背景特征將影響公司現(xiàn)金持有決策及其價(jià)值。一種是輸入效應(yīng),即具有金融背景的CEO為公司輸入社會(huì)資本,降低公司現(xiàn)金持有水平,從而使公司價(jià)值提高;另一種是攫取效應(yīng),即具有金融背景的CEO為了謀取私利,提高公司現(xiàn)金持有水平,從而使公司價(jià)值降低。實(shí)證結(jié)果表明,CEO金融背景與公司現(xiàn)金持有水平顯著正相關(guān),國(guó)有企業(yè)相較于民營(yíng)企業(yè)上述正相關(guān)關(guān)系更為顯著,擁有金融背景CEO提高公司現(xiàn)金持有水平具有負(fù)向價(jià)值效應(yīng),證實(shí)了攫取效應(yīng)。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn),當(dāng)公司內(nèi)外部治理機(jī)制作用較弱時(shí),更容易誘發(fā)金融背景CEO通過增持現(xiàn)金謀求私利的行為。 

【文章來源】：財(cái)會(huì)月刊. 2019,(16)北大核心

【文章頁(yè)數(shù)】：6 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析與研究假設(shè)
三、研究設(shè)計(jì)
    （一）數(shù)據(jù)來源及樣本選擇
    （二）模型構(gòu)建及相關(guān)變量定義
四、實(shí)證檢驗(yàn)與分析
    （一）描述性統(tǒng)計(jì)
    （二）回歸結(jié)果及分析
        1. CEO金融背景與公司現(xiàn)金持有水平。
        2. CEO金融背景、所有權(quán)性質(zhì)與公司現(xiàn)金持有水平。
        3. CEO金融背景與公司現(xiàn)金持有水平對(duì)公司價(jià)值的影響。
    （三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)和進(jìn)一步分析
        1. 穩(wěn)健性檢驗(yàn)。
        2. 進(jìn)一步分析：內(nèi)外部治理環(huán)境。
五、結(jié)論及啟示


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]大股東控制、關(guān)聯(lián)存款與現(xiàn)金持有價(jià)值[J]. 竇歡,陸正飛.  管理世界. 2016(05)
[2]市場(chǎng)化進(jìn)程、管理層權(quán)力與公司現(xiàn)金持有[J]. 楊興全,張麗平,吳昊旻.  南開管理評(píng)論. 2014(02)
[3]CEO財(cái)務(wù)經(jīng)歷與資本結(jié)構(gòu)決策[J]. 姜付秀,黃繼承.  會(huì)計(jì)研究. 2013(05)
[4]獨(dú)立董事:監(jiān)督還是咨詢?——銀行背景獨(dú)立董事對(duì)企業(yè)信貸融資影響研究[J]. 劉浩,唐松,樓俊.  管理世界. 2012(01)
[5]融資約束、現(xiàn)金持有與過度投資[J]. 王彥超.  金融研究. 2009(07)



本文編號(hào)：3112629