我國(guó)企業(yè)目前存在著融資難、融資貴的問題,融資約束會(huì)阻礙企業(yè)的生存和發(fā)展,制約經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與升級(jí)。因此,融資約束問題是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)與發(fā)展過程中面臨的“通病”,對(duì)于包括中國(guó)在內(nèi)的新興市場(chǎng)國(guó)家,研究融資約束問題具有非常重要的理論和應(yīng)用價(jià)值。為此,理論界從金融發(fā)展、銀行中介、貨幣政策、政治關(guān)聯(lián)、機(jī)構(gòu)投資者、媒體監(jiān)測(cè)等角度研究企業(yè)的融資約束問題,但鮮有文獻(xiàn)從股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)和董事網(wǎng)絡(luò)的視角出發(fā)研究企業(yè)的融資約束問題。本文綜合運(yùn)用金融學(xué)、社會(huì)學(xué)以及財(cái)務(wù)學(xué)的知識(shí),探討股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)、董事網(wǎng)絡(luò)以及融資約束之間的關(guān)系。本文在對(duì)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)、董事網(wǎng)絡(luò)以及融資約束等相關(guān)的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)進(jìn)行梳理總結(jié)的基礎(chǔ)上,根據(jù)代理理論、過度自信理論、資源依賴?yán)碚�、互惠理論以及信息不�?duì)稱理論,結(jié)合中國(guó)的社會(huì)情境,提出股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)、董事網(wǎng)絡(luò)以及融資約束理論分析與實(shí)證研究框架。本文以2003-2017年滬深A(yù)股上市公司為研究樣本,采用面板回歸檢驗(yàn)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)、董事網(wǎng)絡(luò)對(duì)融資約束的影響,以及探討董事網(wǎng)絡(luò)能否緩解股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)對(duì)融資約束的負(fù)面影響。實(shí)證結(jié)果表明:（1）股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)會(huì)增加企業(yè)的融資約束。股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)會(huì)提高企業(yè)的信息風(fēng)險(xiǎn)與違約風(fēng)險(xiǎn),投資者... 

【文章來源】：杭州電子科技大學(xué)浙江省

【文章頁(yè)數(shù)】：62 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

不同規(guī)模企業(yè)融資約束狀況

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：3022504