我們?cè)趯?shí)踐中觀察到貨幣政策寬松不一定帶來信用擴(kuò)張,即所謂的寬貨幣和寬信用之間存在差異,而決定這種差異的主要變量是商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)偏好。中國(guó)的金融體系是以商業(yè)銀行為主導(dǎo)的金融體系,其支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率高低與金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)偏好直接相關(guān)。本文研究認(rèn)為,商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)偏好與金融監(jiān)管政策和房地產(chǎn)價(jià)格（主要抵押品）聯(lián)系最為緊密。本輪貨幣政策逐步從有所放松到信用增速持續(xù)下滑,顯示出當(dāng)前嚴(yán)監(jiān)管的趨勢(shì)并未改變,房地產(chǎn)市場(chǎng)整體處于下行趨勢(shì),因此商業(yè)銀行在資產(chǎn)、負(fù)債和權(quán)益端都面臨較大壓力。寬貨幣向?qū)捫庞玫膫鲗?dǎo)渠道并不通暢,信用機(jī)制修復(fù)則仍需時(shí)日。 

【文章來源】：國(guó)際經(jīng)濟(jì)評(píng)論. 2019,(03)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：17 頁

【文章目錄】：
金融加速器理論及擴(kuò)展
嚴(yán)監(jiān)管方向未變, 銀行資負(fù)壓力仍存
    （一） 負(fù)債端:成本企穩(wěn)規(guī)模擴(kuò)張受限
    （二） 資產(chǎn)端:表外非標(biāo)趨勢(shì)萎縮, 表內(nèi)安全資產(chǎn)缺失
        1. 表外:金融監(jiān)管原則不變, 非標(biāo)融資趨勢(shì)萎縮
        2. 表內(nèi):信用風(fēng)險(xiǎn)暴露, 安全資產(chǎn)缺失
    （三） 權(quán)益端:資本金約束漸顯
房地產(chǎn)調(diào)控延續(xù), 長(zhǎng)效機(jī)制加速建立
結(jié)論


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控優(yōu)化及深化改革:目標(biāo)原則與路徑找尋[J]. 丁如曦,倪鵬飛.  改革. 2018(10)
[2]理解中國(guó)的金融周期:理論、測(cè)算與分析[J]. 范小云,袁夢(mèng)怡,肖立晟.  國(guó)際金融研究. 2017(01)
[3]度量中國(guó)的金融周期[J]. 伊楠,張斌.  國(guó)際金融研究. 2016(06)
[4]資產(chǎn)負(fù)債表、金融加速器與企業(yè)投資[J]. 袁申國(guó),陳平.  經(jīng)濟(jì)學(xué)家. 2010(04)
[5]信用貨幣制度下的貨幣創(chuàng)造和銀行運(yùn)行[J]. 孫國(guó)峰.  經(jīng)濟(jì)研究. 2001(02)



本文編號(hào)：3011452