我國金融市場在近年來發(fā)展的越來越迅速,證券市場中新的金融衍生工具以及各種金融創(chuàng)新在不斷出現(xiàn),因此在我國的證券市場中會出現(xiàn)許多種類、方式各不相同的投機(jī)套利機(jī)會。對于各級市場中的投資者們來說,他們進(jìn)行投資活動的最終目的都是為了獲利,而套利是投資者獲利的一個非常重要的領(lǐng)域,可以說大部分的投資者尤其是機(jī)構(gòu)投資者都非常看重套利策略為其帶來收益。所以研究各種簡單并且容易操作的套利投資策略對投資者們尤其是散戶投資者們來說是非常有意義的。因為國內(nèi)大部分散戶都缺乏專業(yè)的投資策略和經(jīng)驗,所以本文關(guān)于市場種套利策略的研究可以為他們提供有效的投資建議。本文主要研究的是中國A股市場的短期Alpha套利。所謂Alpha套利,其核心是尋找到市場中那些具有Alpha值的股票組合,然后通過買進(jìn)或者賣空組合來獲得投資收益的套利手段。不過由于市場本身的調(diào)節(jié)作用這種套利策略往往只存在于短期之中,長期來看,隨著市場調(diào)節(jié)股票組合的Alpha值會趨于零從而使得套利手段消失。本文在整個A股市場中選擇了十個行業(yè),挑選出每個行業(yè)中符合要求的股票構(gòu)建了投資組合,并選擇2019年5月1日至2019年12月10日的所有股票數(shù)據(jù)作為實證對象進(jìn)行... 

【文章來源】：華中師范大學(xué)湖北省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：61 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1、緒論
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究目的與思路
    1.3 研究方法與創(chuàng)新點
    1.4 研究內(nèi)容
2、文獻(xiàn)綜述
    2.1 CAPM模型的發(fā)展文獻(xiàn)綜述
    2.2 CAPM模型的的實證研究文獻(xiàn)綜述
    2.3 CAPM模型中α系數(shù)研究文獻(xiàn)綜述
    2.4 超額收益α來源研究文獻(xiàn)綜述
    2.5 文獻(xiàn)評述
3、Alpha套利機(jī)制理論基礎(chǔ)
    3.1 CAPM模型的產(chǎn)生與發(fā)展
        3.1.1 有效市場理論
        3.1.2 資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）
        3.1.3 資本資產(chǎn)定價模型的缺陷及其發(fā)展
    3.2 CAPM模型與Alpha系數(shù)
        3.2.1 傳統(tǒng)CAPM模型與異常收益
        3.2.2 詹森Alpha理論
    3.3 Alpha套利的實現(xiàn)過程
        3.3.1 超額收益Alpha來源
        3.3.2 短期Alpha套利過程
    3.4 Alpha套利與市場有效性關(guān)系
4、短期Alpha套利實證分析
    4.1 樣本選取與模型構(gòu)建
    4.2 數(shù)據(jù)處理及個股β系數(shù)的估計
        4.2.1 進(jìn)入資產(chǎn)組的股票篩選
        4.2.2 描述性分析
        4.2.3 平穩(wěn)性檢驗
        4.2.4 異方差檢驗
        4.2.5 回歸分析及β系數(shù)穩(wěn)定性檢驗
    4.3 各組合短期Alpha套利分析
    4.4 增加解釋變量的對照實證
    4.5 實證結(jié)果分析
5、結(jié)論與建議
    5.1 結(jié)論
    5.2 建議
參考文獻(xiàn)
附錄
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]中國證券市場上存在α嗎?——基于股票型基金的業(yè)績表現(xiàn)[J]. 徐福寬,宋可鑫.  商. 2015(16)
[2]CAPM模型對我國股市的實證分析[J]. 何惠珍.  學(xué)術(shù)探索. 2012(06)
[3]尋找股市的α[J]. 劉俏.  董事會. 2012(03)
[4]獲取alpha收益的數(shù)量化投資組合策略研究——基于滬深300指數(shù)的實證研究[J]. 屈云香,黃啟.  現(xiàn)代商業(yè). 2011(09)
[5]滬深300樣本股動量效應(yīng)實證研究[J]. 王平平,肖智蘭.  統(tǒng)計與決策. 2008(18)
[6]價值投資策略的行為金融學(xué)解釋及其實證研究[J]. 陳耀年,周學(xué)農(nóng).  系統(tǒng)工程. 2005(07)
[7]資本資產(chǎn)定價模型與上海股票市場的實證分析[J]. 許滌龍,張鈺.  南昌大學(xué)學(xué)報(理科版). 2005(02)
[8]上海股票市場股票收益率因素研究[J]. 范龍振,王海濤.  管理科學(xué)學(xué)報. 2003(01)
[9]中國股票市場的三因子模型[J]. 范龍振,余世典.  系統(tǒng)工程學(xué)報. 2002(06)
[10]證券市場效率與投機(jī)套利[J]. 郭樹民,劉德學(xué).  東北大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版). 2002(04)

碩士論文
[1]基于量化選股的Alpha策略在中國中小板市場的實證研究[D]. 杜秋余.河北經(jīng)貿(mào)大學(xué) 2014
[2]價值投資策略在中國股市運用的實證分析[D]. 易祖瓊.華東師范大學(xué) 2010
[3]證券投資組合風(fēng)險控制分析[D]. 曾德軍.中南大學(xué) 2004



本文編號：3005897