隨著社會進步、教育普及和人們健康觀念的轉(zhuǎn)變,習近平總書記提出“健康中國”的發(fā)展戰(zhàn)略,我國將迎來大健康產(chǎn)業(yè)3.0時代,該產(chǎn)業(yè)鏈上游核心的醫(yī)藥行業(yè)也將迎來新的經(jīng)濟增長點。目前我國上市公司股利政策的研究眾多,但基于大健康產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略新規(guī)劃及我國醫(yī)改繼續(xù)推進的新背景,醫(yī)藥行業(yè)上市公司的現(xiàn)金股利政策鮮少有研究。本文選取的漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司,它作為“藥中茅臺”,是一個擁有強大護城河的企業(yè),于2014年乘著大健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展的東風,致力于建設(shè)健康產(chǎn)業(yè)集團。在該公司股利政策方面,自上市以來16年連續(xù)現(xiàn)金分紅,包括在2014年實施大健康產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略背景中,現(xiàn)金股利分配未間斷,其現(xiàn)金股利政策具備明顯的穩(wěn)定性和連續(xù)性。這不同于我國上市公司不完全合理、隨意且不穩(wěn)定的現(xiàn)金股利分配現(xiàn)狀。因此,在國內(nèi)外已有研究的基礎(chǔ)上,本文通過分析醫(yī)藥行業(yè)上市公司的現(xiàn)金股利政策,著重以片仔癀公司為案例研究對象進行分析,希望能為醫(yī)藥行業(yè)上市公司現(xiàn)金股利政策的制定做補充及為后來學者的研究提供經(jīng)驗。本文首先對國內(nèi)外已有的現(xiàn)金股利相關(guān)理論基礎(chǔ)作了較為全面的闡述和總結(jié)。其次,通過統(tǒng)計描述總結(jié)出近九年醫(yī)藥制造行業(yè)上市公司現(xiàn)金股利分配現(xiàn)狀,并根據(jù)統(tǒng)... 

【文章來源】：華北水利水電大學河南省

【文章頁數(shù)】：67 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

010-2018年我國醫(yī)藥行業(yè)上市公司股利分配狀況統(tǒng)計

華北水利水電大學碩士學位論文24圖4-1片仔癀2010-2018年現(xiàn)金分紅額、凈利潤和股利支付率變動情況Fig4-1ChangesintheamountofCashDividend,NetProfitandDividendPayoutRatioofPienTzeHuangfrom2010to2018根據(jù)圖4-1，在2010-2018年期間片仔癀每年的分紅額程序逐漸增長的趨勢，同時期的凈利潤也在不斷增加說明公司整體業(yè)績良好。相反地，同時期的股利支付率經(jīng)歷了50.48%-30%的逐步下降過程�？梢钥闯觯衫Ц堵实牟▌邮窃�2013年有一個分割點，此前片仔癀采取高股利支付的股利分紅政策，2013年以后公司拓展大健康產(chǎn)業(yè)鏈，戰(zhàn)略模式的變化影響了公司股利支付水平降至30%上下。其中凈利潤的大幅增長出現(xiàn)在2016-2018年期間，分紅額保持穩(wěn)定增長，股利支付率依舊穩(wěn)定在30%上下，這說明相較于2010-2013年，近五年片仔癀轉(zhuǎn)變?yōu)榉�(wěn)定的股利政策�？偟膩碚f，片仔癀的股利分配政策基本穩(wěn)定。圖4-2公司累計分紅融資的對比Fig4-2Comparisonofthecompany"scumulativeDividendFinancing從片仔癀歷年總分紅額看，自2003年上市，截至2018年片仔癀共出現(xiàn)16次現(xiàn)金分紅，累計分紅額19.93億元。根據(jù)圖4-2、4-3，觀察出一個在上市公司中極其少見的現(xiàn)象：相比片仔癀從市場獲得的累計募資額11.18億元，公司總

華北水利水電大學碩士學位論文24圖4-1片仔癀2010-2018年現(xiàn)金分紅額、凈利潤和股利支付率變動情況Fig4-1ChangesintheamountofCashDividend,NetProfitandDividendPayoutRatioofPienTzeHuangfrom2010to2018根據(jù)圖4-1，在2010-2018年期間片仔癀每年的分紅額程序逐漸增長的趨勢，同時期的凈利潤也在不斷增加說明公司整體業(yè)績良好。相反地，同時期的股利支付率經(jīng)歷了50.48%-30%的逐步下降過程。可以看出，股利支付率的波動是在2013年有一個分割點，此前片仔癀采取高股利支付的股利分紅政策，2013年以后公司拓展大健康產(chǎn)業(yè)鏈，戰(zhàn)略模式的變化影響了公司股利支付水平降至30%上下。其中凈利潤的大幅增長出現(xiàn)在2016-2018年期間，分紅額保持穩(wěn)定增長，股利支付率依舊穩(wěn)定在30%上下，這說明相較于2010-2013年，近五年片仔癀轉(zhuǎn)變?yōu)榉�(wěn)定的股利政策�？偟膩碚f，片仔癀的股利分配政策基本穩(wěn)定。圖4-2公司累計分紅融資的對比Fig4-2Comparisonofthecompany"scumulativeDividendFinancing從片仔癀歷年總分紅額看，自2003年上市，截至2018年片仔癀共出現(xiàn)16次現(xiàn)金分紅，累計分紅額19.93億元。根據(jù)圖4-2、4-3，觀察出一個在上市公司中極其少見的現(xiàn)象：相比片仔癀從市場獲得的累計募資額11.18億元，公司總

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本文編號：3004539