金融風險一直存在,只是由于過去我國經(jīng)濟的高速增長態(tài)勢在一定程度上對沖了部分金融風險,目前我國經(jīng)濟增長速度由高速轉為中高速發(fā)展,金融去杠桿和結構性調整顯著,金融風險逐步或加速顯現(xiàn)。同時,我國資本市場對外開放步伐加快,外資在我國金融市場的參與程度上升,境內外資本市場聯(lián)系更加緊密,外資的跨境流動也會引起金融市場的大幅波動,A股市場作為金融市場的重要組成部分,必然首當其沖,因此,對于A股市場系統(tǒng)性風險變化和影響證券市場系統(tǒng)性風險因素的研究具有重要意義。本文選擇A股上市公司為樣本,剔除停牌個股后對證券市場系統(tǒng)性風險的變化情況進行了統(tǒng)計分析,樣本數(shù)據(jù)區(qū)間為2009年1月到2018年12月。通過統(tǒng)計發(fā)現(xiàn):自2009年以來,A股市場系統(tǒng)性風險一直存在明顯偏高的現(xiàn)象。隨著時間的推移,雖然有些年份的系統(tǒng)性風險有所降低,比如2014年的系統(tǒng)性風險占比均值降為20.39%。但是從整體上看系統(tǒng)性風險并沒有明顯的下降趨勢,與發(fā)達的證券市場比較,非系統(tǒng)風險占全部風險的比重還比較低,不同行業(yè)系統(tǒng)性風險集中在一個區(qū)間且風險波動也較為一致,所以組合投資在我國證券市場依舊不能很好的發(fā)揮作用;隨后在此基礎上,提取2012年1... 

【文章來源】：南昌大學江西省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：60 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 引言
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內外研究現(xiàn)狀
        1.2.1 國外研究現(xiàn)狀
        1.2.2 國內研究現(xiàn)狀
        1.2.3 研究現(xiàn)狀評述
    1.3 研究思路與框架
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究內容與框架
    1.4 研究方法與創(chuàng)新點
        1.4.1 研究方法
        1.4.2 創(chuàng)新點
第2章 證券市場系統(tǒng)性風險及其測度方法
    2.1 證券市場風險的概念
    2.2 證券市場風險的分類
        2.2.1 證券市場系統(tǒng)性風險
        2.2.2 證券市場非系統(tǒng)性風險
    2.3 證券市場系統(tǒng)性風險的測度方法
        2.3.1 Beta系數(shù)分析法
        2.3.2 “ρ平方”分析法
第3章 A股市場系統(tǒng)性風險的測度及變化分析
    3.1 樣本選擇
    3.2 數(shù)據(jù)來源和處理
    3.3 2009-2018年A股市場系統(tǒng)性風險變化情況的統(tǒng)計分析
        3.3.1 A股市場整體風險變化的統(tǒng)計分析
        3.3.2 A股上市公司系統(tǒng)性風險占比分布及變化情況的統(tǒng)計分析
        3.3.3 A股市場主要行業(yè)系統(tǒng)性風險占比變化情況的統(tǒng)計分析
    3.4 本章小結
第4章 影響A股市場系統(tǒng)性風險因素的實證分析
    4.1 股市系統(tǒng)性風險影響因素機理分析
        4.1.1 居民消費價格指數(shù)
        4.1.2 美元指數(shù)
        4.1.3 人民幣匯率指數(shù)
        4.1.4 融資融券
    4.2 實證分析流程
    4.3 數(shù)據(jù)來源與樣本選擇
    4.4 模型構建
    4.5 實證分析
        4.5.1 描述性統(tǒng)計
        4.5.2 平穩(wěn)性檢驗
        4.5.3 協(xié)整檢驗
        4.5.4 向量誤差修正模型
        4.5.5 脈沖響應函數(shù)
        4.5.6 方差分解分析
    4.6 結論
第5章 結論與展望
    5.1 研究結論
    5.2 展望
第6章 政策建議
    6.1 強調各因素對股票市場系統(tǒng)性風險的重要影響
    6.2 推進股市系統(tǒng)性風險指數(shù)化評估體系建設
    6.3 加強A股市場基礎性制度建設
致謝
參考文獻
攻讀學位期間的研究成果


【參考文獻】：
期刊論文
[1]中國證券公司系統(tǒng)性風險測度及演化特征研究——來自20家上市證券公司的數(shù)據(jù)[J]. 劉超,李元睿,姜超,馬玉潔,劉宸琦,謝啟偉.  中國管理科學. 2019(05)
[2]房地產價格波動對系統(tǒng)性金融風險的動態(tài)影響[J]. 聶高輝,晏佳惠.  中國資產評估. 2019(04)
[3]貨幣政策對商業(yè)銀行系統(tǒng)性風險的影響——來自中國上市銀行的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 柯孔林.  浙江社會科學. 2018(11)
[4]投資者情緒對中國上市金融機構系統(tǒng)性風險的影響[J]. 佟孟華,于建玲,朱芳燕.  投資研究. 2018(11)
[5]我國金融機構系統(tǒng)性金融風險度量與跨部門風險溢出效應研究[J]. 楊子暉,陳雨恬,謝銳楷.  金融研究. 2018(10)
[6]宏觀經(jīng)濟政策與股市系統(tǒng)性風險——宏微觀混合β估測方法的提出與檢驗[J]. 鄧可斌,關子桓,陳彬.  經(jīng)濟研究. 2018(08)
[7]國際系統(tǒng)性金融風險防范模式的轉變與啟示[J]. 張陸洋,齊想.  金融論壇. 2018(07)
[8]系統(tǒng)風險外溢、市場約束機制與銀行股票回報率——基于CoVaR和時變條件β指標的研究[J]. 張曉明,李澤廣.  金融研究. 2017(12)
[9]國際短期資本流動對我國證券市場影響的實證分析[J]. 魯亞琴.  時代金融. 2017(33)
[10]中國上市銀行系統(tǒng)性風險貢獻及其影響因素研究——基于MES-SRISK方法[J]. 馬亞芳,蔣達.  浙江金融. 2017(10)

碩士論文
[1]中國股票市場系統(tǒng)性風險控制研究[D]. 段吉超.東北農業(yè)大學 2015
[2]當前中國證券市場風險特征實證分析[D]. 秦沼楊.復旦大學 2013
[3]中國股票市場系統(tǒng)性風險預測模型的比較研究[D]. 朱紅偉.浙江工商大學 2007



本文編號：2941947