公司的財(cái)務(wù)決策受到很多復(fù)雜因素的影響,一直是學(xué)術(shù)界研究的重要課題。而現(xiàn)金持有水平作為流動(dòng)性管理的重要組成部分,也是困擾財(cái)務(wù)學(xué)界的一大難題。上世紀(jì)90年代末,西方眾多企業(yè)的現(xiàn)金持有水平快速攀升,這引起了財(cái)務(wù)學(xué)者的關(guān)注,并對(duì)公司現(xiàn)金持有水平的決定因素展開(kāi)深入研究。在我國(guó),大部分上市公司的現(xiàn)金持有水平整體來(lái)看呈現(xiàn)出上升的趨勢(shì),部分學(xué)者也對(duì)此展開(kāi)了相關(guān)研究。國(guó)內(nèi)上市公司為何保持較高水平的現(xiàn)金持有,什么因素影響現(xiàn)金持有水平?較高的現(xiàn)金持有水平是增加公司價(jià)值還是損害公司價(jià)值?這些問(wèn)題還值得進(jìn)一步研究。本文采取理論分析與實(shí)證檢驗(yàn)相結(jié)合的方式,以高管團(tuán)隊(duì)內(nèi)部治理的視角為切入點(diǎn),研究探討了影響現(xiàn)金持有水平的主要因素。利用中國(guó)滬深A(yù)股上市公司2010-2017年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù),共12977個(gè)樣本,運(yùn)用混合數(shù)據(jù)模型實(shí)證分析了高管團(tuán)隊(duì)內(nèi)部治理如何影響公司的現(xiàn)金持有水平。研究發(fā)現(xiàn):（1）高管團(tuán)隊(duì)內(nèi)部治理與企業(yè)現(xiàn)金持有水平之間存在顯著正相關(guān)關(guān)系,即高管團(tuán)隊(duì)內(nèi)部治理水平越好,企業(yè)的現(xiàn)金持有水平越高。（2）當(dāng)高管團(tuán)隊(duì)內(nèi)部治理水平較高時(shí),現(xiàn)金持有的市場(chǎng)價(jià)值越高,說(shuō)明下屬高管對(duì)CEO經(jīng)營(yíng)管理行為的監(jiān)督促進(jìn)了企業(yè)價(jià)值的提升... 

【文章來(lái)源】：南昌大學(xué)江西省 211工程院校

【文章頁(yè)數(shù)】：54 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖３．１高管團(tuán)隊(duì)內(nèi)、外部治理圖??３．２．２下屬高管對(duì)ＣＥＯ?“自下而上”的監(jiān)督效應(yīng)??


本文編號(hào)：2939468