管理者是企業(yè)感知外部環(huán)境變化的中介因素,也是企業(yè)重置內(nèi)外部信息和資源的紐帶。采用2005—2015年的滬深A(yù)股上市公司并購(gòu)事件為樣本,基于行為金融學(xué)理論,以管理者非理性特征與外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境互動(dòng)的視角,考察了宏觀貨幣政策和管理者過(guò)度自信對(duì)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的影響。研究發(fā)現(xiàn),貨幣政策態(tài)勢(shì)顯著影響企業(yè)的并購(gòu)績(jī)效。當(dāng)貨幣政策相對(duì)寬松時(shí),企業(yè)并購(gòu)績(jī)效較差;同時(shí),管理者過(guò)度自信增強(qiáng)貨幣政策對(duì)并購(gòu)績(jī)效的負(fù)向影響。進(jìn)一步分析表明,信貸渠道是貨幣政策影響企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的重要機(jī)制,管理者過(guò)度自信對(duì)貨幣政策與并購(gòu)績(jī)效關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)因企業(yè)特征與外部治理機(jī)制的不同呈現(xiàn)差異,并主要表現(xiàn)在非國(guó)有企業(yè)和非競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)中。
【文章目錄】：
一、問(wèn)題的提出
二、理論分析
三、研究設(shè)計(jì)
    （一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源
    （二）變量說(shuō)明
        1. 并購(gòu)績(jī)效。
        2. 貨幣政策。
        3. 管理者過(guò)度自信。
        4. 控制變量。
    （三）模型設(shè)計(jì)
四、實(shí)證檢驗(yàn)
    （一）描述性統(tǒng)計(jì)
    （二）回歸分析
    （三）穩(wěn)健性分析
五、進(jìn)一步分析
    （一）作用機(jī)制的檢驗(yàn)
    （二）分組檢驗(yàn)
        1. 市場(chǎng)治理機(jī)制的影響。
        2. 公司特征的影響。
六、研究結(jié)論與啟示

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前8條

1 錢雪松;杜立;馬文濤;;中國(guó)貨幣政策利率傳導(dǎo)有效性研究:中介效應(yīng)和體制內(nèi)外差異[J];管理世界;2015年11期

2 陳仕華;姜廣省;盧昌崇;;董事聯(lián)結(jié)、目標(biāo)公司選擇與并購(gòu)績(jī)效——基于并購(gòu)雙方之間信息不對(duì)稱的研究視角[J];管理世界;2013年12期

3 楊瑞龍;王元;聶輝華;;“準(zhǔn)官員”的晉升機(jī)制:來(lái)自中國(guó)央企的證據(jù)[J];管理世界;2013年03期

4 陸正飛;楊德明;;商業(yè)信用:替代性融資,還是買方市場(chǎng)?[J];管理世界;2011年04期

5 姜付秀;張敏;陸正飛;陳才東;;管理者過(guò)度自信、企業(yè)擴(kuò)張與財(cái)務(wù)困境[J];經(jīng)濟(jì)研究;2009年01期

6 唐紹祥;;我國(guó)總體并購(gòu)活動(dòng)與宏觀經(jīng)濟(jì)變量的關(guān)聯(lián)性研究——對(duì)我國(guó)并購(gòu)浪潮成因的分析[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2007年01期

7 余明桂;夏新平;鄒振松;;管理者過(guò)度自信與企業(yè)激進(jìn)負(fù)債行為[J];管理世界;2006年08期

8 周英章,蔣振聲;貨幣渠道、信用渠道與貨幣政策有效性——中國(guó)1993-2001年的實(shí)證分析和政策含義[J];金融研究;2002年09期

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 周銘山;張倩倩;;“面子工程”還是“真才實(shí)干”?——基于政治晉升激勵(lì)下的國(guó)有企業(yè)創(chuàng)新研究[J];管理世界;2016年12期

2 宋曉華;蔣雨晗;魏爍;龍蕓;張栩蓓;史富蓮;;公眾公司、公司規(guī)模與并購(gòu)績(jī)效——基于中國(guó)上市公司數(shù)據(jù)的實(shí)證分析[J];管理世界;2016年11期

3 曾令濤;汪超;;貨幣政策沖擊對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的異質(zhì)性與結(jié)構(gòu)性影響——基于A股上市公司的實(shí)證研究[J];中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào);2015年S2期

4 段志鑫;黃珺;;社會(huì)責(zé)任信息披露與商業(yè)信用正相關(guān)嗎[J];財(cái)會(huì)月刊;2015年36期

5 劉歡;鄧路;廖明情;;公司的市場(chǎng)地位會(huì)影響商業(yè)信用規(guī)模嗎?[J];系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐;2015年12期

6 王珺;;管理者過(guò)度自信與資本成本關(guān)系的實(shí)證研究[J];現(xiàn)代商業(yè);2015年34期

7 趙西卜;王放;李哲;;央企高管的職業(yè)生涯關(guān)注與投資效率——來(lái)自反腐風(fēng)暴背景下的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理;2015年12期

8 黃蓮琴;魏來(lái);;高管過(guò)度自信、政治關(guān)系與資本投資水平[J];當(dāng)代會(huì)計(jì)評(píng)論;2015年02期

9 周方;;中國(guó)的信貸配給、貨幣政策與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)——基于動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡的視角[J];上海金融;2015年12期

10 于上堯;王雪;伊志宏;;“抱團(tuán)”能否“取暖”——基金經(jīng)理的選股策略與基金業(yè)績(jī)[J];經(jīng)濟(jì)學(xué)報(bào);2015年04期

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 項(xiàng)衛(wèi)星;李宏瑾;;貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)利率的性質(zhì)及對(duì)Shibor的實(shí)證研究[J];經(jīng)濟(jì)評(píng)論;2014年01期

2 錢雪松;;企業(yè)內(nèi)部資本配置效率問(wèn)題研究——基于融資歧視和內(nèi)部人控制的一般均衡視角[J];會(huì)計(jì)研究;2013年10期

3 錢雪松;袁夢(mèng)婷;孔東民;;股權(quán)關(guān)聯(lián)影響了企業(yè)間信貸價(jià)格嗎——基于我國(guó)上市公司委托貸款數(shù)據(jù)的經(jīng)驗(yàn)分析[J];金融研究;2013年09期

4 陳運(yùn)森;謝德仁;黃亮華;;董事的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系與公司治理研究述評(píng)[J];南方經(jīng)濟(jì);2012年12期

5 張雪瑩;;存款準(zhǔn)備金率調(diào)節(jié)對(duì)市場(chǎng)利率的影響效應(yīng)研究[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2012年12期

6 陳運(yùn)森;;獨(dú)立董事網(wǎng)絡(luò)中心度與公司信息披露質(zhì)量[J];審計(jì)研究;2012年05期

7 祝繼高;陸正飛;;融資需求、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與股權(quán)融資歧視——基于企業(yè)上市問(wèn)題的研究[J];南開管理評(píng)論;2012年04期

8 方意;方明;;中國(guó)貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)利率的確立及其動(dòng)態(tài)關(guān)系研究[J];金融研究;2012年07期

9 譚勁松;簡(jiǎn)宇寅;陳穎;;政府干預(yù)與不良貸款——以某國(guó)有商業(yè)銀行1988~2005年的數(shù)據(jù)為例[J];管理世界;2012年07期

10 鄭曙光;;民營(yíng)中小企業(yè)融資新政:金融創(chuàng)新的制度基礎(chǔ)與法制化路徑[J];中國(guó)軟科學(xué);2012年06期

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 徐雨婧;胡珺;;貨幣政策、管理者過(guò)度自信與并購(gòu)績(jī)效[J];當(dāng)代財(cái)經(jīng);2019年07期

2 張芳麗;李玥;劉芳;;貨幣政策、融資方式與并購(gòu)績(jī)效——基于后危機(jī)時(shí)代背景[J];經(jīng)濟(jì)問(wèn)題;2018年07期

3 何任;邵帥;;機(jī)構(gòu)投資者對(duì)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的影響研究——高管過(guò)度自信的中介效應(yīng)檢驗(yàn)[J];財(cái)會(huì)通訊;2019年18期

4 吳超鵬;吳世農(nóng);鄭方鑣;;管理者行為與連續(xù)并購(gòu)績(jī)效的理論與實(shí)證研究[J];管理世界;2008年07期

5 劉柏;梁超;;董事會(huì)過(guò)度自信與企業(yè)國(guó)際并購(gòu)績(jī)效[J];經(jīng)濟(jì)管理;2017年12期

6 劉志杰;郭芳兵;;高管過(guò)度自信、高管持股與并購(gòu)績(jī)效[J];財(cái)會(huì)通訊;2019年06期

7 劉鈺;;高管權(quán)力對(duì)國(guó)企并購(gòu)績(jī)效的影響研究[J];中國(guó)市場(chǎng);2015年21期

8 曾春華;李開慶;;高管超額薪酬與公司并購(gòu)績(jī)效關(guān)系研究[J];財(cái)會(huì)通訊;2019年06期

9 宮正;張鐘學(xué);;我國(guó)上市公司的并購(gòu)績(jī)效分析[J];中國(guó)市場(chǎng);2019年15期

10 王偉;;并購(gòu)類型與并購(gòu)績(jī)效[J];價(jià)值工程;2019年18期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 趙曼;政治關(guān)聯(lián)對(duì)民營(yíng)上市公司并購(gòu)績(jī)效影響研究[D];遼寧大學(xué);2018年

2 王宏利;企業(yè)并購(gòu)績(jī)效與目標(biāo)公司選擇研究[D];吉林大學(xué);2004年

3 劉志強(qiáng);上市公司并購(gòu)績(jī)效及其影響因素的實(shí)證研究[D];吉林大學(xué);2007年

4 路曉穎;內(nèi)部控制對(duì)上市公司并購(gòu)績(jī)效的影響研究[D];天津大學(xué);2011年

5 楊超;管理者過(guò)度自信與企業(yè)并購(gòu)行為研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2014年

6 陳舒予;過(guò)度自信與公司治理[D];廈門大學(xué);2008年

7 陳其安;基于過(guò)度自信的行為企業(yè)理論研究[D];重慶大學(xué);2004年

8 周恩靜;中外銀行并購(gòu)比較研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

9 胡秀群;高管過(guò)度自信與公司現(xiàn)金股利政策研究[D];天津大學(xué);2013年

10 伍如昕;高管過(guò)度自信對(duì)企業(yè)投資決策的影響研究[D];中南大學(xué);2011年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 韓瀟玥;管理者過(guò)度自信對(duì)并購(gòu)績(jī)效的影響研究[D];南京農(nóng)業(yè)大學(xué);2016年

2 劉宇;高管過(guò)度自信與并購(gòu)績(jī)效的關(guān)系研究[D];中國(guó)礦業(yè)大學(xué);2017年

3 薛碧云;我國(guó)上市公司高管過(guò)度自信與其跨國(guó)并購(gòu)績(jī)效關(guān)系的實(shí)證研究[D];東北大學(xué);2013年

4 周秀娟;國(guó)有控股上市公司連續(xù)并購(gòu)績(jī)效研究[D];河北經(jīng)貿(mào)大學(xué);2016年

5 劉照;上市公司連續(xù)并購(gòu)績(jī)效與影響因素研究[D];中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué);2018年

6 雷悅;經(jīng)驗(yàn)學(xué)習(xí)與企業(yè)海外并購(gòu)績(jī)效及其影響路徑研究[D];中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué);2018年

7 周輝燕;中國(guó)上市公司跨國(guó)并購(gòu)績(jī)效及其影響因素的實(shí)證研究[D];廈門大學(xué);2017年

8 田夢(mèng)雨;CEO過(guò)度自信對(duì)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的影響研究[D];北京郵電大學(xué);2019年

9 趙淑雅;廣匯汽車連續(xù)并購(gòu)績(jī)效與風(fēng)險(xiǎn)案例研究[D];沈陽(yáng)工業(yè)大學(xué);2019年

10 林晶;成長(zhǎng)能力對(duì)并購(gòu)績(jī)效影響的實(shí)證研究[D];沈陽(yáng)工業(yè)大學(xué);2019年

本文編號(hào)：2876744