【摘要】：股權(quán)分置改革之后,股票支付成為我國上市公司并購的主要支付工具之一。本文以股改后并購事件為研究對象,采用事件研究法來實證檢驗收購公司在并購首次公告期間的財富效應(yīng),且分別檢驗不同支付方式下的財富效應(yīng)差異。結(jié)果表明,股改之后并購為收購公司股東創(chuàng)造了正的財富效應(yīng),股票支付的收購公司所取得的超常收益顯著為正,且顯著大于現(xiàn)金支付所獲得的超常收益。超常收益的影響因素分析發(fā)現(xiàn)一些交易特征對收購公司超常收益有顯著的影響。

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本文編號：2806472