【摘要】：近年來(lái),房地產(chǎn)業(yè)正逐漸成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè),其健康發(fā)展有助于改善居民的居住條件、增加國(guó)家財(cái)政收入和提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度。房地產(chǎn)兼具消費(fèi)品與投資品的雙重屬性,從而房地產(chǎn)價(jià)格表現(xiàn)出異常波動(dòng)的特征,有必要加強(qiáng)政府對(duì)房?jī)r(jià)的管理和調(diào)控。貨幣政策是我國(guó)調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)的重要工具,利率、貨幣供應(yīng)量等貨幣政策變量的變化沖擊會(huì)對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格產(chǎn)生長(zhǎng)期的動(dòng)態(tài)影響。因此,研究我國(guó)貨幣政策對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的影響具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。 本文將從利率和貨幣供應(yīng)量的角度,對(duì)貨幣政策影響房地產(chǎn)價(jià)格的過(guò)程進(jìn)行理論與實(shí)證分析。在理論分析部分,首先結(jié)合我國(guó)貨幣政策的變化情況介紹我國(guó)調(diào)控房地產(chǎn)價(jià)格的貨幣政策工具;然后重點(diǎn)討論貨幣政策影響房地產(chǎn)價(jià)格的機(jī)理,從利率途徑、信貸途徑和資產(chǎn)組合效應(yīng)途徑分析貨幣政策變動(dòng)對(duì)房?jī)r(jià)的影響過(guò)程。 在我國(guó)貨幣政策影響房地產(chǎn)價(jià)格的實(shí)證分析中,本文從兩個(gè)角度研究貨幣政策變量變化影響房?jī)r(jià)的過(guò)程。第一部分綜合運(yùn)用ADF檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)和格蘭杰因果檢驗(yàn)等方法分別研究利率、貨幣供應(yīng)量與房地產(chǎn)價(jià)格的關(guān)系;第二部分將利率、貨幣供應(yīng)量與房地產(chǎn)價(jià)格同時(shí)納入VAR模型,通過(guò)脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解分析貨幣政策變化對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的動(dòng)態(tài)影響。 在理論分析和實(shí)證研究的基礎(chǔ)上,本文得到的結(jié)論主要有:利率與房地產(chǎn)價(jià)格存在負(fù)相關(guān)關(guān)系,貨幣供應(yīng)量與房地產(chǎn)價(jià)格的關(guān)系為正向,房?jī)r(jià)對(duì)貨幣供應(yīng)量的敏感度更高;利率對(duì)房?jī)r(jià)的動(dòng)態(tài)影響表現(xiàn)為,利率的正向沖擊先引起房地產(chǎn)價(jià)格的上漲,接著對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格有負(fù)向影響,但在長(zhǎng)期內(nèi)其動(dòng)態(tài)影響逐漸減弱,并最終回歸到原點(diǎn);貨幣供應(yīng)量的正向沖擊使房地產(chǎn)價(jià)格快速上漲,從長(zhǎng)期來(lái)看,其對(duì)房?jī)r(jià)的影響也表現(xiàn)出逐漸減弱的特征。 最后,根據(jù)本文的實(shí)證結(jié)論,提出如下政策建議:第一、提高貨幣政策的前瞻性,縮短貨幣政策的內(nèi)部時(shí)滯;第二、制定合理的利率政策,逐步推進(jìn)利率市場(chǎng)化;第三、合理控制貨幣供應(yīng)量的增長(zhǎng)速度,調(diào)整房地產(chǎn)信貸結(jié)構(gòu);第四、加強(qiáng)貨幣政策與其他政策的有機(jī)配合。
【學(xué)位授予單位】：南京財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類(lèi)號(hào)】：F822.0;F293.3;F224
【圖文】：

-1.5-1.0-0.50.00.51.01.5-1.5 -1.0 -0.5 0.0 0.5 1.0 1.5Inverse Roots of AR Characteristic Polynomial圖 4.1 AR 特征多項(xiàng)式根的倒數(shù)圖從上述模型穩(wěn)定性檢驗(yàn)可以看出，本文建立的 VAR 模型所有根模的倒數(shù)都小于 1，即沒(méi)有根模落在單位圓外，因此 VAR 模型是穩(wěn)定的。4.4.4 脈沖響應(yīng)分析

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2741969