【摘要】：本文通過構(gòu)建Kalman-filter-(T)GARCH模型,研究了亞洲、歐洲、拉美和澳洲4個區(qū)域中18個股票市場的世界一體化和區(qū)域一體化進(jìn)程。研究發(fā)現(xiàn):在1985至2009年的檢驗區(qū)間內(nèi),歐洲貨幣聯(lián)盟成員國股票市場與歐洲的區(qū)域一體化水平顯著地高于它們與美國的一體化水平,而亞洲、拉美和澳洲的大部分股票市場與美國的一體化水平顯著地高于它們與各自區(qū)域的一體化水平;樣本中大部分股票市場的一體化水平在2000年以后出現(xiàn)了"趨同"的現(xiàn)象;危機期間,外界因素對新興經(jīng)濟(jì)體股市的沖擊程度顯著地大于對發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體股市的沖擊;中國與亞洲區(qū)域股市的一體化水平在2008年9月以后超過了中國與美國股市的一體化水平,意味著區(qū)域因素對中國股市的影響占據(jù)了主導(dǎo)地位。

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本文編號：2675006