【摘要】：我國(guó)的創(chuàng)業(yè)投資的實(shí)踐起源于1985年中國(guó)新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司的成立,經(jīng)歷了26年,逐步走向興旺,尤其是近幾年來(lái),隨著創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的設(shè)立,推動(dòng)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)更趨繁榮。但是,由于目前我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的投資運(yùn)作缺乏系統(tǒng)理論的指導(dǎo),在實(shí)踐過(guò)程中遇到了很大障礙,以至于引導(dǎo)成立的子基金的千差萬(wàn)別,良莠不齊。 本文通過(guò)對(duì)我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理機(jī)制進(jìn)行了系統(tǒng)研究,著重從引導(dǎo)基金的籌資與設(shè)立機(jī)制、決策與信息機(jī)制、激勵(lì)與約束機(jī)制等三個(gè)方面對(duì)引導(dǎo)基金的管理機(jī)制進(jìn)行實(shí)證研究。本文首先運(yùn)用理論和規(guī)范分析,對(duì)創(chuàng)業(yè)投資的概念范疇、國(guó)內(nèi)外發(fā)展歷程、國(guó)內(nèi)外引導(dǎo)基金發(fā)展現(xiàn)狀與研究現(xiàn)狀進(jìn)行了歸納演繹,為引導(dǎo)基金管理機(jī)制研究提供了理論依據(jù),并且通過(guò)實(shí)證研究分別對(duì)上述三種機(jī)制進(jìn)行了分析研究。通過(guò)研究,獲得了以下研究成果和研究結(jié)論: 一是在籌資設(shè)立機(jī)制方面,財(cái)政資金和銀行資金成為引導(dǎo)基金資金的主要來(lái)源,在設(shè)立引導(dǎo)基金時(shí)建議以獨(dú)立事業(yè)法人形式設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金;二是在決策信息機(jī)制方面,指出有經(jīng)驗(yàn)的管理團(tuán)隊(duì)是子基金成功運(yùn)作的關(guān)鍵,并提出了引導(dǎo)基金遴選子基金的評(píng)選標(biāo)準(zhǔn)及細(xì)則,為各地引導(dǎo)基金引導(dǎo)設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)提供了操作依據(jù);三是在激勵(lì)約束機(jī)制方面,本文提出引導(dǎo)基金的讓利比例應(yīng)不超過(guò)70%,當(dāng)子基金的投資收益率為30%以下時(shí),提高引導(dǎo)基金讓利比例,能夠提高子基金的投資效益;并建立了引導(dǎo)基金監(jiān)管模型,建立了對(duì)子基金的監(jiān)管體系,為各地引導(dǎo)基金的投資監(jiān)管提供了實(shí)用依據(jù)。
【圖文】：

圖 2-1 1994-2002 年我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)總量及其變化圖圖 2-2 1994-2002 年我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)增量及其變化數(shù)據(jù)來(lái)源：郭占力. 中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資研究[D].哈爾濱工程大學(xué).2005（05）。第三個(gè)階段是 2001 年左右至 2008 年，調(diào)整與快速成長(zhǎng)階段。在此前端階段

圖 2-2 1994-2002 年我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)增量及其變化數(shù)據(jù)來(lái)源：郭占力. 中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資研究[D].哈爾濱工程大學(xué).2005（05）。第三個(gè)階段是 2001 年左右至 2008 年，調(diào)整與快速成長(zhǎng)階段。在此前端階段即 2001 年至 2003 年，我們稱之為我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資業(yè)調(diào)整階段。經(jīng)歷了 1998 年至2001 年的興起發(fā)展，我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資推動(dòng)我國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展。但隨著全球性創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域的低迷，IPO 不振，帶動(dòng)我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)進(jìn)入低潮，隨即我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資進(jìn)入了三年寒冬調(diào)整期。據(jù) 2002 年信息產(chǎn)業(yè)部的一份內(nèi)部調(diào)查報(bào)告顯示，全年共有 73 家風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì) 226 家創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行了投資，投資總額約只有 4.18 億美元，年平均單項(xiàng)投資僅為 200 萬(wàn)美元。2004 年以后，隨著《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》、《國(guó)務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定》、《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》等一系列國(guó)家政策的出臺(tái)，尤其是 2004年 5 月中小企業(yè)版推出后，我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的退出渠道暢通，我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資進(jìn)入快速增長(zhǎng)階段。據(jù)中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投研究院數(shù)據(jù)顯示，，2004 年我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)管理的資本總額比 2003 年增長(zhǎng)了 34.93%，達(dá)到 439 億元，而到 2008 年新募集的
【學(xué)位授予單位】：中國(guó)海洋大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類(lèi)號(hào)】：F832.48

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2663802