【摘要】：隨著基金規(guī)模的不斷擴(kuò)大,選股對基金業(yè)績的貢獻(xiàn)將有所下降,資產(chǎn)配置的重要性日益彰顯。市場的不完全性使得積極的戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置成為可能,而利用戰(zhàn)術(shù)配置策略對市場進(jìn)行分析和預(yù)測,能夠提高基金資產(chǎn)配置的收益,同時促進(jìn)市場信息的傳遞。戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的理論基礎(chǔ)與模型框架亦在不斷發(fā)展與完善,并被運(yùn)用到指導(dǎo)實(shí)際的資產(chǎn)組合管理之中。理論與實(shí)踐的緊密結(jié)合,相得益彰,成為現(xiàn)代金融學(xué)中最富有生機(jī)的領(lǐng)域之一 本文重點(diǎn)研究了戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置中的行業(yè)輪動效應(yīng)、風(fēng)格周期表現(xiàn),以及各種優(yōu)化方法的使用,以期獲得超越基準(zhǔn)的收益率。 首先,概括地介紹了戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置研究的幾個主要策略方法,包括行業(yè)資產(chǎn)配置、風(fēng)格資產(chǎn)配置、可轉(zhuǎn)移Alpha及投資組合保險等其他策略。 其次,重點(diǎn)就行業(yè)資產(chǎn)配置作進(jìn)一步研究,首先分析了行業(yè)的不同景氣周期,然后構(gòu)建了行業(yè)配置的基本框架,并在此基礎(chǔ)上重點(diǎn)闡述了基于多因素Alpha的行業(yè)輪動的實(shí)證研究方法。 然后,重點(diǎn)就風(fēng)格資產(chǎn)配置作進(jìn)一步研究,首先分析了風(fēng)格的不同分類及其特征,然后對風(fēng)格輪動模型及其績效作了實(shí)證分析,并在此基礎(chǔ)上詳細(xì)研究了基金的風(fēng)格轉(zhuǎn)移與其業(yè)績相關(guān)性。 最后,就戰(zhàn)術(shù)配置的擇時領(lǐng)域?qū)Σ▌有宰髁嗽敿?xì)分析,分別就風(fēng)險波動指數(shù)、波動率預(yù)測的理論模型與方法、模型構(gòu)建與實(shí)證分析作了一一探討。 總而言之,對戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置的研究有助于更深入地理解與分析我國機(jī)構(gòu)投資者的行為,并且有效的戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置策略可以運(yùn)用到實(shí)際的資產(chǎn)管理中去,給機(jī)構(gòu)投資者一些有益的啟迪。
【學(xué)位授予單位】：復(fù)旦大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號】：F832.48;F224

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前9條

1 王鐵鋒,張屹山;基于期權(quán)理論的動態(tài)證券資產(chǎn)配置策略研究[J];財貿(mào)經(jīng)濟(jì);2004年06期

2 佟孟華,郭多祚;VaR方法及其在投資組合選擇中的應(yīng)用[J];東北財經(jīng)大學(xué)學(xué)報;2004年02期

3 曾令波;我國共同基金對動態(tài)資產(chǎn)配置策略的應(yīng)用初探[J];當(dāng)代財經(jīng);2003年06期

4 吳世農(nóng),陳斌;風(fēng)險度量方法與金融資產(chǎn)配置模型的理論和實(shí)證研究[J];經(jīng)濟(jì)研究;1999年09期

5 李健;收益率非規(guī)則分布條件下有效風(fēng)險度量方法的尋找——與吳世農(nóng)、陳斌二位先生商榷[J];經(jīng)濟(jì)研究;2000年01期

6 曾曉潔,黃嵩,儲國強(qiáng);基金投資風(fēng)格與基金分類的實(shí)證研究[J];金融研究;2004年03期

7 楊朝軍,蔡明超,徐慧泉;中國證券投資基金風(fēng)格分類研究[J];上海交通大學(xué)學(xué)報;2004年03期

8 黃學(xué)庭;開放式基金資產(chǎn)配置問題研究[J];中國管理科學(xué);2003年02期

9 姚京,李仲飛;基于VaR的金融資產(chǎn)配置模型[J];中國管理科學(xué);2004年01期

，

本文編號：2653346