【摘要】： 摘要：本文提出了產(chǎn)業(yè)投資基金募集資金難題是當(dāng)前嚴(yán)重阻礙中國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展的首要問(wèn)題,研究這一問(wèn)題并探索具體的解決辦法將有利于中國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金實(shí)現(xiàn)對(duì)募集資金難題的最終突破,進(jìn)而促進(jìn)中國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展與我國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金市場(chǎng)的繁榮。本文利用委托代理理論及微觀(guān)信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的信號(hào)傳遞理論分析了我國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展中普遍存在的募集資金難題,指出中國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金第一重委托代理關(guān)系中存在的逆向選擇問(wèn)題是導(dǎo)致我國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金募資難題產(chǎn)生的根源,只有解決逆向選擇問(wèn)題才能解決募資難題,而建立中國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金信號(hào)傳遞模型可以有效地解決逆向選擇問(wèn)題。通過(guò)構(gòu)建中國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金信號(hào)傳遞模型并分析最優(yōu)信號(hào)值的確定方法,推導(dǎo)并論證了中國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金的代理人通過(guò)構(gòu)建完善的產(chǎn)業(yè)投資基金運(yùn)營(yíng)體系,不僅可以向基金委托人提供完備的基金信息,而且可以確保信號(hào)傳遞模型有效性的觀(guān)點(diǎn),從而為有效地解決雙方委托代理關(guān)系中存在的逆向選擇問(wèn)題并最終解決產(chǎn)業(yè)投資基金的募資難題提供了充分的理論依據(jù)與具體的方法支持。 本文利用規(guī)范的理論分析與實(shí)證研究相結(jié)合的方法,提出了如何構(gòu)建中國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金運(yùn)營(yíng)體系的具體思路,設(shè)計(jì)了詳細(xì)的建設(shè)方案,論證了中國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金的代理人通過(guò)構(gòu)建由產(chǎn)業(yè)投資基金投資決策體系、產(chǎn)業(yè)投資基金風(fēng)險(xiǎn)管理體系、產(chǎn)業(yè)投資基金績(jī)效評(píng)價(jià)體系以及產(chǎn)業(yè)投資基金退出體系四個(gè)子系統(tǒng)組成的產(chǎn)業(yè)投資基金運(yùn)營(yíng)體系,并主動(dòng)向基金委托人傳遞完備的基金運(yùn)營(yíng)信息,完全可以實(shí)現(xiàn)提高中國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金信號(hào)傳遞模型的有效性并達(dá)到規(guī)避逆向選擇問(wèn)題的目的。 在中國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金運(yùn)營(yíng)體系建設(shè)的基礎(chǔ)上,本文還提出了幾項(xiàng)具體的建議,即產(chǎn)業(yè)投資基金代理人應(yīng)構(gòu)建高效的信號(hào)傳遞平臺(tái),形成有成本的信號(hào)傳遞,使基金委托人可以通過(guò)甄選代理人的信息做出有利于代理人的投資決策。這樣,可最大限度地減少雙方信息的不對(duì)稱(chēng),提高信號(hào)傳遞模型的有效性,從而消除雙方在委托代理關(guān)系中存在的逆向選擇問(wèn)題,使委托人最終認(rèn)定該代理人就是自己最合適的投資對(duì)象,使產(chǎn)業(yè)投資基金的代理人順利賣(mài)現(xiàn)募資的目的。 全文共分為八個(gè)部分,其主要結(jié)論是：中國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金的募資難題是由中國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金第一重委托代理關(guān)系中存在的逆向選擇問(wèn)題而引發(fā)的,通過(guò)構(gòu)建產(chǎn)業(yè)投資基金信號(hào)傳遞模型是可以有效地解決逆向選擇問(wèn)題的,而完善的產(chǎn)業(yè)投資基金運(yùn)營(yíng)體系建設(shè)是形成產(chǎn)業(yè)投資基金運(yùn)營(yíng)信息的重要途徑,是確保信號(hào)傳遞模型有效性的基礎(chǔ)與前提,通過(guò)構(gòu)建完善的產(chǎn)業(yè)投資基金運(yùn)營(yíng)體系可向基金委托人傳遞完備的基金運(yùn)營(yíng)信息,克服信息的不對(duì)稱(chēng)性,從而可以確保信號(hào)傳遞模型的有效性,有效地規(guī)避逆向選擇問(wèn)題的發(fā)生,最終促使產(chǎn)業(yè)投資基金面臨的募資難題得到有效解決。
【圖文】：

金600億美元、2004年募集資金810億美元、2005年募集資金1730億美元、2006年募集資金2150億美元、2007年募集資金6325億美元、2008年募集資金5700億美元(見(jiàn)圖2)。從以上數(shù)據(jù)可以看出，2008年，由于受到全球金融危機(jī)的影響，私募股權(quán)投資基金融資數(shù)量呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)，但盡管如此2008年全球私資料來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)，2008.1.21.

圖3:中國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金規(guī)模及募資計(jì)劃圖(單位:億元人民幣)綜上可以看出，我國(guó)十只產(chǎn)業(yè)投資基金中只有渤海產(chǎn)業(yè)投資基金及四川綿陽(yáng)基金實(shí)現(xiàn)了首期的募資計(jì)劃，其余8只產(chǎn)業(yè)投資基金的首期募資并未全部到有的甚至還沒(méi)有開(kāi)始募集，很多產(chǎn)業(yè)基金甚至連首批資金募集都很難完成，，
【學(xué)位授予單位】：北京交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類(lèi)號(hào)】：F832.48

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 劉石磊;邢學(xué)文;;產(chǎn)業(yè)投資基金建立方案研究[J];東方企業(yè)文化;2011年04期

2 劉艷偉;;我國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展現(xiàn)狀及障礙分析[J];經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊;2011年23期

3 王露易;;我國(guó)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金的設(shè)立思路[J];企業(yè)研究;2011年18期

4 何平林;余中福;簡(jiǎn)建輝;;可再生能源產(chǎn)業(yè)投資基金的資本共生價(jià)值研究[J];投資研究;2010年12期

5 赫國(guó)勝;徐潔;;我國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金運(yùn)行模式分析[J];中國(guó)城市經(jīng)濟(jì);2011年15期

6 李建鋒;王德祿;;關(guān)于區(qū)域產(chǎn)業(yè)投資基金的設(shè)立、運(yùn)作模式及其政府配套保障措施與建議的探討——以天津市東麗區(qū)為例[J];環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)w

本文編號(hào)：2633603