【摘要】：主流觀點(diǎn)認(rèn)為,新股發(fā)行機(jī)制改革以來,中小板和創(chuàng)業(yè)板上市公司超募現(xiàn)象嚴(yán)重。對于經(jīng)營規(guī)模相對較小、業(yè)務(wù)發(fā)展尚未完全成熟的中小企業(yè)來說,數(shù)額巨大、沒有規(guī)劃的超募資金使用確實(shí)存在較大壓力,決策不慎可能給公司的經(jīng)營管理和未來發(fā)展帶來較大不利影響;同時(shí)也可能導(dǎo)致市場投資者承受較大損失、社會(huì)資源配置失效等問題。文章擬對我國新股發(fā)行機(jī)制改革以后I,PO超募資金的現(xiàn)狀及成因進(jìn)行分析,并對解決超募問題提出一些對策建議。
【圖文】：

市高達(dá) 73 倍。2009 年 6 月份以來中小板和創(chuàng)業(yè)板 303 家 IPO公司合計(jì)超募 1 537 億元，超募 155.15%。各月份超募比例變化見圖 1。圖 1上市公司面對如此規(guī)模之大的超募資金，在沒有投資計(jì)劃的情況下，，難以保證超募資金的使用效率和效果。超募資金的使用直接考驗(yàn)公司管理層的管理水平。對于超募募集資金的使用，監(jiān)管部門多次強(qiáng)調(diào)必須嚴(yán)加監(jiān)管，必須用于與主營業(yè)務(wù)相關(guān)的投資項(xiàng)目。但是，中小企業(yè)所處行業(yè)一般為細(xì)分行業(yè)，行業(yè)發(fā)展容量有限，在長期發(fā)展戰(zhàn)略已經(jīng)明晰、規(guī)劃募投項(xiàng)目已經(jīng)投資、新的募投項(xiàng)目缺失的情況下，需要突擊使用動(dòng)輒上幾億元的資金并且需要保證資金使用的安全及效率

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前1條

1 于增彪,梁文濤;股票發(fā)行定價(jià)體制與新上市A股初始投資收益[J];金融研究;2004年08期

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 ;信號(hào)假說[J];財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì);2006年22期

2 張舒;楊紅婕;許永龍;;影響IPO公司自愿披露盈利預(yù)測信息的因素分析[J];天津師范大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2007年01期

3 龔鵬程;;論我國私募股權(quán)基金IPO退出的法律環(huán)境及渠道選擇[J];西部法學(xué)評論;2008年06期

4 梁鵬;;日本風(fēng)險(xiǎn)投資案例研究——以集富風(fēng)險(xiǎn)投資公司為例[J];科技進(jìn)步與對策;2009年15期

5 邱麗麗;王然;;淺談我國創(chuàng)業(yè)板的模式選擇——中國式的“納斯達(dá)克”[J];中國證券期貨;2009年10期

6 賀炎林;呂隨啟;郭敏;;公共信息與IPO詢價(jià)制效率的關(guān)系研究[J];管理科學(xué);2011年01期

7 程婧Pr;;對我國股市IPO抑價(jià)問題的分析[J];中國產(chǎn)業(yè);2011年06期

8 王茂斌;;內(nèi)部人自利行為與職工股上市的市場效應(yīng)[J];財(cái)經(jīng)研究;2006年07期

9 李艷艷;;中國新股長期收益研究(1996-1998)[J];全國商情(經(jīng)濟(jì)理論研究);2007年04期

10 周純;;平安“回歸”A股 全球保險(xiǎn)業(yè)最大IPO啟航[J];中國金融家;2007年03期

相關(guān)會(huì)議論文 前8條

1 李國平;;中國股市對民營企業(yè)的制度性歧視及其影響[A];第十二屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2010年

2 劉玉燦;涂奉生;;上海A股市場新股發(fā)行量的周期性行為[A];管理科學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)研究新進(jìn)展——第7屆全國青年管理科學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)學(xué)術(shù)會(huì)議論文集[C];2003年

3 周正義;;中國滬深股市的拯救之道及政策建議[A];中國商法年刊（2008）：金融法制的現(xiàn)代化[C];2008年

4 康玲;陳曉毅;秦弋雯;;廣西上市公司IPO前后業(yè)績變化及成因?qū)嵶C分析[A];中國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)高等工科院校分會(huì)2007年學(xué)術(shù)年會(huì)暨第十四屆年會(huì)論文集[C];2007年

5 孫方;謝從剛;蔣蒞琳;;國有大型煤炭企業(yè)首次公開上市發(fā)行(IPO)若干問題研究[A];煤炭經(jīng)濟(jì)管理新論（第7輯）——第八屆中國煤炭經(jīng)濟(jì)管理論壇暨第二屆中國煤炭學(xué)會(huì)經(jīng)濟(jì)管理專業(yè)委員會(huì)工作會(huì)議（2007）論文集[C];2007年

6 周孝華;張光勝;;利益相關(guān)者利益均衡時(shí)IPO發(fā)行規(guī)模及發(fā)行價(jià)格的確定[A];2004年中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)會(huì)議論文集[C];2004年

7 陸正華;梁彤纓;陳銳鋒;;創(chuàng)業(yè)投資對IPO抑價(jià)程度影響的實(shí)證分析[A];第三屆（2008）中國管理學(xué)年會(huì)論文集[C];2008年

8 賀宏;李培;;我國上市公司IPO前盈余管理及其長期市場表現(xiàn)的實(shí)證分析[A];第七屆全國財(cái)務(wù)理論與實(shí)踐研討會(huì)論文集[C];2008年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 本報(bào)記者 張勝男;定向增發(fā)再度火爆 多方受益牛市效應(yīng)[N];證券日報(bào);2006年

2 李乾彬;恒邦股份在深交所成功上市[N];中國黃金報(bào);2008年

3 黃繼匯;巴克萊預(yù)計(jì)今年全球IPO數(shù)量減少[N];中國證券報(bào);2009年

4 證券時(shí)報(bào)記者 張霞;亞太機(jī)電今起招股不超過2400萬股[N];證券時(shí)報(bào);2009年

5 本報(bào)記者 張楠;中國化學(xué)IPO今日啟動(dòng)[N];中國證券報(bào);2009年

6 張楠;兩公司今起招股[N];中國證券報(bào);2007年

7 本報(bào)記者 梁懿嫻;歐交所為中資企業(yè)對接國際融資[N];國際商報(bào);2007年

8 廣東君言律師事務(wù)所曹平生;首次公開發(fā)行股票并上市新規(guī)的17點(diǎn)變化[N];證券時(shí)報(bào);2006年

9 記者 劉爽邋曾旺;中國石油公布A股定價(jià)及網(wǎng)購結(jié)果[N];中國石油報(bào);2007年

10 本報(bào)記者 莊少文;日海通訊首次公開發(fā)行不超過2500萬股[N];證券日報(bào);2009年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 趙林茂;中國證券市場新股發(fā)行（IPO）效率研究[D];浙江大學(xué);2005年

2 曾長虹;股票市場企業(yè)首次公開發(fā)行定價(jià)理論與方法研究[D];湖南大學(xué);2005年

3 梁洪昀;A股一級(jí)市場收益特性與一二級(jí)市場資金分離性[D];清華大學(xué);2002年

4 趙國儒;中國民營企業(yè)IPO前后經(jīng)營績效變化問題研究[D];遼寧大學(xué);2009年

5 呂光磊;我國股票首次公開發(fā)行定價(jià)發(fā)售機(jī)制研究[D];同濟(jì)大學(xué);2006年

6 米建華;基于信息披露的股票市場資本配置效率研究[D];上海交通大學(xué);2008年

7 趙莎;中國IPO市場上市公司會(huì)計(jì)師事務(wù)所選擇行為研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2008年

8 鄧建平;股份制改造、公司治理與效率[D];電子科技大學(xué);2007年

9 鄒斌;政府窗口指導(dǎo)、詢價(jià)制與IPO抑價(jià)研究[D];華中科技大學(xué);2010年

10 俞穎;中國股市IPO收益率實(shí)證研究[D];西北大學(xué);2005年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 曾麗莎;香港創(chuàng)業(yè)板市場IPO的發(fā)行抑價(jià)研究[D];中南大學(xué);2005年

2 叢暉;中國股市首次公開發(fā)行（IPOs）抑價(jià)現(xiàn)象研究[D];內(nèi)蒙古大學(xué);2005年

3 楊高峰;我國股市首次公開發(fā)行定價(jià)有效性研究[D];清華大學(xué);2005年

4 吳俊;投資銀行聲譽(yù)與IPO抑價(jià)關(guān)系研究[D];湖南大學(xué);2008年

5 陳昊;我國證券公司上市途徑與原因研究[D];復(fù)旦大學(xué);2009年

6 王軍亮;投資者情緒及其對IPO抑價(jià)影響的實(shí)證研究[D];華中科技大學(xué);2008年

7 宋云龍;股票首次公開發(fā)行定價(jià)問題研究[D];蘇州大學(xué);2003年

8 田金英;美國風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作方式及成功經(jīng)驗(yàn)[D];河北大學(xué);2004年

9 鄭冬梅;國有商業(yè)銀行股份制改造與上市研究[D];武漢理工大學(xué);2006年

10 秦志強(qiáng);基于投資者情緒的股票溢價(jià)研究[D];青島大學(xué);2009年

本文編號(hào)：2574613