【摘要】：始于2007年的美國次級貸款風暴引發(fā)全球金融危機，導致世界政治經濟格局急劇動蕩，金融危機的陰霾至今尚未完全散去。危機之后的研究表明，金融危機與金融監(jiān)管具有內在聯(lián)系，金融監(jiān)管的缺位與失職是此次危機的重要原因。痛定思痛，世界各國在危機后更加重視金融監(jiān)管問題，相約相繼推出一系列監(jiān)管改革措施，中國也就金融監(jiān)管改革做了一系列制度安排，將全面實施巴塞爾協(xié)議Ⅲ。不過從實施效果與現(xiàn)實情況來看，國際金融監(jiān)管改革仍有待進一步深化，，最終實現(xiàn)有效金融監(jiān)管還任重而道遠。 本文主要通過歷史考察、橫向對比與實證研究，著重對中國金融監(jiān)管尤其是銀行有效監(jiān)管問題進行探討。通過對中國金融業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀的考察發(fā)現(xiàn)，盡管中國金融監(jiān)管近些年里取得了長足的進步，但是相比國際標準和行業(yè)發(fā)展要求仍然存在較大差距。首先，監(jiān)管的微觀基礎仍然比較薄弱，金融機構在公司治理、風險管理能力、服務與創(chuàng)新能力等方面離監(jiān)管的要求還有不小的差距；其次，監(jiān)管者系統(tǒng)性風險監(jiān)管能力不足，諸多有效的系統(tǒng)性風險防控機制尚未建立起來；第三，宏觀經濟失衡、法制環(huán)境不健全、會計制度執(zhí)行不到位、市場約束軟弱等金融生態(tài)問題突出，有的甚至在惡化。針對這些突出問題，本文依照有效銀行監(jiān)管核心原則及評估辦法，進行了全面的剖析。如果這些問題不能得到有效解決，中國金融監(jiān)管的有效性就不能從根本上得到提升。因此，鑒于中國金融正處于增長轉段、發(fā)展轉型和體制轉軌過程的國情，本文提出有效監(jiān)管建設必須與深化銀行改革和改善外部環(huán)境相結合。根據(jù)危機后全球對系統(tǒng)重要性金融機構監(jiān)管空前關注這一現(xiàn)實，立足于中國銀行業(yè)近十年具體市場微觀主體的改革情況，本文提出加強對系統(tǒng)重要性性銀行的監(jiān)管是實現(xiàn)有效金融監(jiān)管的關鍵，并對其進行了實證研究。同時，在對我國金融監(jiān)管能力建設歷程全面回顧的基礎上，全面分析了影響我國銀行業(yè)監(jiān)管有效性的因素，并進行了實證檢驗。不僅如此，針對如何實現(xiàn)有效金融監(jiān)管，本文還從建立可持續(xù)平衡的經濟金融發(fā)展機制、強化金融機構自我約束、改進金融監(jiān)管治理體系、改善金融監(jiān)管的外部環(huán)境等方面提出了相應的政策建議。 本文的特色主要在于：首先，從監(jiān)管視角分析了國際金融危機原因，檢討當前金融監(jiān)管體制的機制性問題，提出需要從更新監(jiān)管理念、突出監(jiān)管重點和改進監(jiān)管方式等方面來增進監(jiān)管的有效性。其次，在宏觀審慎監(jiān)管的框架下，從有效監(jiān)管出發(fā)界定監(jiān)管者的責任，將應對市場的非正常波動、給投資者正確的信號和引導、監(jiān)控市場主要參與者的交易行為、加強對金融機構公司治理與內部控制的監(jiān)管、建立宏觀審慎監(jiān)管框架及進一步豐富監(jiān)管工具箱等內容納入到有效監(jiān)管的范疇，著眼于整個金融體系，以防范系統(tǒng)性風險為目標，提出完善金融監(jiān)管的政策建議；第三，強調系統(tǒng)重要性銀行的監(jiān)管。系統(tǒng)重要性銀行監(jiān)管是后危機時代金融監(jiān)管改革關注的焦點問題，本文利用CoVaR方法，結合分位數(shù)回歸技術，量化了我國上市銀行之間的風險溢出效應及單個銀行對整個銀行系統(tǒng)的風險貢獻率，在對系統(tǒng)重要性金融機構進行識別基礎上，有針對性的提出了相應的監(jiān)管建議；第四，從宏觀經濟效應、行業(yè)效果以及監(jiān)管效率三個方面給出了關于有效監(jiān)管的具體的標準，構造了衡量監(jiān)管有效性的綜合指標體系，使用門限回歸方法對我國金融監(jiān)管的有效性進行實證分析，從時間維度對我國銀行業(yè)的監(jiān)管的有效性做出了客觀評價。 本文一共分為七章，每章具體內容如下： 第一章，緒論。提出研究的背景、思路和方法，界定相關概念并對現(xiàn)有的研究進行了相關梳理、總結與評價。 第二章，金融監(jiān)管理論的流派與最新發(fā)展進行綜述。對學術界有關金融監(jiān)管理論演進進行了陳述，同時梳理了危機后金融監(jiān)管理論的新發(fā)展，并就金融危機與金融監(jiān)管的反思進行了簡要總結。 第三章，美國金融危機的反思與金融監(jiān)管改革。這一章回顧了美國金融危機的形成和演進過程及其反思。在反思的基礎上，本章得出了后危機時代加強和改進有效監(jiān)管的諸多啟示。 第四章，后危機時代中國金融監(jiān)管面臨的突出問題。對照巴塞爾協(xié)議有效銀行監(jiān)管核心原則及其評估辦法，分析了中國銀行業(yè)有效監(jiān)管存在的問題與差距，以此作為深化我國有效銀行監(jiān)管體系建設的現(xiàn)實出發(fā)點。 第五章，中國金融市場微觀主體改革與系統(tǒng)重要性銀行監(jiān)管。本章對中國金融機構改革與重組的實踐進行了梳理，提出系統(tǒng)重要性銀行的監(jiān)管是實現(xiàn)有效金融監(jiān)管，防范和化解金融系統(tǒng)性風險的關鍵�；趯嵶C研究，這一章對我國的系統(tǒng)重要性銀行進行了識別，并提出了相應的監(jiān)管建議。 第六章，中國金融監(jiān)管能力建設與監(jiān)管有效性的實證分析。本章首先對中國銀行業(yè)改革發(fā)展與監(jiān)管成效這一問題做了全面分析。在定性分析的基礎上，本章提出了我國銀行業(yè)有效監(jiān)管的評價標準，并做了實證檢驗。 第七章，從更廣泛的視角考慮中國有效銀行監(jiān)管新框架的建設問題，提出了一系列加強和改進金融有效監(jiān)管的政策建議。
【圖文】：

市場行為變成一個災難的時候，所有納稅人的利益都要受損。另外，美國監(jiān)局過度迷信金融創(chuàng)新的推動力與自我調節(jié)力，認為創(chuàng)新一定能推出好東西]。金融創(chuàng)新使得銀行很不謹慎。經濟上行時，由于作為抵押品的房屋不斷增行敢于大大降低住房抵押貸款的審批條件。由于資本市場與銀行市場相通，這些貸款打包后通過證券化賣掉，貸款能打包賣掉，銀行不僅賺了錢，風險在自己身上，放貸款就更加不謹慎。而資本市場在這些資產的基礎上，又搞多的金融創(chuàng)新，如CDO、CDO2等等。最后整個市場上投資者根本找不到原債務人，更無從了解估值信息。第三，杠桿率過高。用很高的杠桿借錢去炒作，高負債運行，形成了偏離經濟的很不審慎的做法。杠桿率過高無異于借著錢賭博，這是非常不正常的，但在 20 世紀 90 年代以后愈演愈烈。美國第四大投資銀行雷曼兄弟公司，百五十多年的歷史，是典型的“百年老店”，在破產的時候其資產負債表內杠是 30 倍，表外的杠桿率還有 20 倍，總共 50 倍。如此遠離穩(wěn)健經營，一旦遇險，轟然倒塌，根本沒有補救的機會。

圖 3.3 巴塞爾委員會提出全球流動性風險監(jiān)管指標③應對順周期性。巴塞爾協(xié)議的最低資本要求，尤其是 BASELⅡ框架下以內部評級模型確定的風險權重具有順周期性，會增加經濟周期的波動，加劇金融危機的破壞程度。為應對順周期性，委員會經過長期研究論證，提出如下改革：一是在最低資本要求的基礎上，提出資本留存緩沖（普通股充足率增加 2.5 個百分點），要求銀行通過內部積累提高資本實力，進一步提高銀行業(yè)的吸收損失能力，為銀行業(yè)應對危機提供額外保證。二是提出逆周期資本緩沖的國際統(tǒng)一標準（普通股充足率增加0-2.5 個百分點），促使銀行在信貸擴張時期建立更具前瞻性的資本緩沖，并在危機時使用，降低整個銀行體系的順周期性。此外，BCBS 還正在研究其他應對順周期性的宏觀審慎監(jiān)管措施，包括在對預期損失進行定性和定量估計基礎上，建立更完善的、更具前瞻性的撥備制度。④防范系統(tǒng)性風險和關聯(lián)性風險。制定系統(tǒng)重要性銀行的監(jiān)管標準。BCBS 和 FSB 正在對系統(tǒng)重要性機構的認
【學位授予單位】：湖南大學
【學位級別】：博士
【學位授予年份】：2013
【分類號】：F832.1

【參考文獻】

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本文編號：2571413