【摘要】：結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品在理論設(shè)計上具有"高收益、高風(fēng)險"的特點,但是,近年我國市場上的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品出現(xiàn)了"零收益"、"負(fù)收益"的現(xiàn)象。文章選取我國銀行2009年至2010年發(fā)行的部分結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品,分別對其收益與風(fēng)險進(jìn)行分析,得出我國銀行結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品總體呈現(xiàn)收益與風(fēng)險非對稱且中外資銀行的產(chǎn)品收益與風(fēng)險特征差異大的結(jié)論。在此基礎(chǔ)上,文章提出了改善產(chǎn)品收益與風(fēng)險問題的對策和建議。
【圖文】：

產(chǎn)品風(fēng)險差距大，尤其是股票類產(chǎn)品的 VaR值為負(fù)數(shù)，即存在本金風(fēng)險，而匯率、利率類產(chǎn)品風(fēng)險較小( 見圖 1) 。圖 1: 中外資銀行按資產(chǎn)分類的 VaR 值比較第二，中外資銀行在幣種選擇上具有一致性。通過觀察不同幣種的 VaR 值分布，可發(fā)現(xiàn)中外資銀行的風(fēng)險分布曲線走向及形狀基本一致，所不同的是，，外資銀行的美元產(chǎn)品風(fēng)險較大，有本金風(fēng)險。澳元的投資價值最高，人民幣產(chǎn)品處于中間位置 ( 見圖 2) 。圖 2: 中外資銀行按幣種分類的 VaR 值比較第三，結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品出現(xiàn)了短期化傾向。以往大部分商品和股票類產(chǎn)品的期限跨度均在一年以上，而現(xiàn)在這兩類部分產(chǎn)品也縮短在一年以內(nèi)

所不同的是，外資銀行的美元產(chǎn)品風(fēng)險較大，有本金風(fēng)險。澳元的投資價值最高，人民幣產(chǎn)品處于中間位置 ( 見圖 2) 。圖 2: 中外資銀行按幣種分類的 VaR 值比較第三，結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品出現(xiàn)了短期化傾向。以往大部分商品和股票類產(chǎn)品的期限跨度均在一年以上，而現(xiàn)在這兩類部分產(chǎn)品也縮短在一年以內(nèi)，如荷蘭銀行的“中國資源系列”股票籃子掛鉤第一期和優(yōu)化商品組合191① 由于實際收益率數(shù)據(jù)獲取困難，這里使用與實際收益最接近的指標(biāo)———評估測算的預(yù)期收益率進(jìn)行代替。
【作者單位】： 北京理工大學(xué)人文與社會科學(xué)學(xué)院經(jīng)濟(jì)系;北京理工大學(xué)人文與社會科學(xué)學(xué)院;
【分類號】：F832.2

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本文編號：2542284