【摘要】：違約概率是公司信用風(fēng)險(xiǎn)管理的重要參數(shù),是計(jì)算公司預(yù)期違約損失、債券定價(jià)以及信貸組合管理的基礎(chǔ).為了更準(zhǔn)確更有效地測(cè)度違約概率,引入了延遲濾波來(lái)定義不完全信息,改變信息結(jié)構(gòu),減少"噪音",以提高違約概率測(cè)度的精確性;用重隨機(jī)Poisson過(guò)程的延遲濾波取代由布朗運(yùn)動(dòng)所形成的自然濾波的鞅來(lái)計(jì)算違約概率以避免一些金融資產(chǎn)的運(yùn)動(dòng)并不具備鞅性的缺陷;信用分析模型中的難點(diǎn)——違約強(qiáng)度可根據(jù)市場(chǎng)信息來(lái)估計(jì).這一方法對(duì)于缺少歷史違約數(shù)據(jù)的新興市場(chǎng)公司債違約概率的測(cè)度,提供了一種可供借鑒的思路和方法.
【圖文】：

在不同的λ和a的情況下,利用計(jì)算機(jī)技術(shù)分別模擬出λ在奇數(shù)和偶數(shù)狀態(tài)下的f(t)和F(t)的圖形(見(jiàn)圖1~圖4),這是符合我們對(duì)違約狀態(tài)分析的.當(dāng)λ=3,a=0.5時(shí),取t=0.05,模擬的f(t)和F(t)如圖1和圖2所示·　t圖1　λ為奇數(shù)時(shí)的違約概率密度函數(shù)(λ=3,a=0.5,t=0.05)Fig.1　The default probabilitydensity function whenλis odd(λ=3,a=0.5

(見(jiàn)圖1~圖4),這是符合我們對(duì)違約狀態(tài)分析的.當(dāng)λ=3,a=0.5時(shí),取t=0.05,模擬的f(t)和F(t)如圖1和圖2所示·　t圖1　λ為奇數(shù)時(shí)的違約概率密度函數(shù)(λ=3,a=0.5,t=0.05)Fig.1　The default probabilitydensity function whenλis odd(λ=3,a=0.5,t=0.05)　t圖2　λ為奇數(shù)時(shí)的違約概率分布函數(shù)(λ=3,a=0.5,t=0.05)Fig.2　The default probability distributionfunction whenλis odd(λ=3,a=0.5
【作者單位】： 暨南大學(xué)金融系金融研究所;華南理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院;
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金資助項(xiàng)目(07BGJ007)
【分類號(hào)】：F832.2

【共引文獻(xiàn)】

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3 張鴻雁;肖q，

本文編號(hào)：2539338