【摘要】：由本次全球金融危機(jī)引發(fā)的資產(chǎn)價(jià)格與貨幣政策、宏觀審慎監(jiān)管之間關(guān)系研究的熱潮是對以往貨幣政策和宏觀審慎政策理論的一次深刻反思,將有可能導(dǎo)致理論上的重大突破和政策實(shí)踐上的重大調(diào)整。這是當(dāng)前全球貨幣政策理論和實(shí)踐領(lǐng)域的最前沿、最熱門的課題。從近期國外機(jī)構(gòu)的研究來看,認(rèn)為:(1)現(xiàn)有的通貨膨脹指標(biāo)不能全面準(zhǔn)確反映貨幣購買力的變化,必然導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格泡沫周期;(2)可以從經(jīng)濟(jì)金融變量中提取資產(chǎn)價(jià)格泡沫形成的早期預(yù)警信息,這為采用"逆風(fēng)而動"的貨幣政策策略創(chuàng)造了條件;(3)現(xiàn)行的貨幣政策框架需要調(diào)整,以抑制資產(chǎn)價(jià)格泡沫的形成;(4)調(diào)整后的貨幣政策策略仍不足以應(yīng)對金融失衡,需改進(jìn)宏觀審慎監(jiān)管,與貨幣政策一起共同應(yīng)對金融失衡。國外的研究對我國的政策實(shí)踐具有借鑒意義。
[Abstract]:The upsurge in the study of the relationship between asset prices and monetary policy and macro-prudential supervision caused by the current global financial crisis is a profound reflection on the past monetary policy and macroprudential policy theory, which may lead to major breakthroughs in theory and major adjustments in policy practice. This is the most advanced and hot topic in the field of global monetary policy theory and practice. From the recent research of foreign institutions, it is considered that: (1) the existing inflation indicators can not fully and accurately reflect the change of monetary purchasing power, which will inevitably lead to the asset price bubble cycle; (2) the early warning information of the formation of asset price bubble can be extracted from economic and financial variables, which creates conditions for the use of monetary policy strategy of "moving against the wind". (3) the current monetary policy framework needs to be adjusted to curb the formation of asset price bubbles; (4) the adjusted monetary policy strategy is still insufficient to deal with financial imbalances, so it is necessary to improve macro-prudential supervision and deal with financial imbalances together with monetary policy. Foreign research has reference significance to the policy practice of our country.
【作者單位】： 中國人民銀行上海總部;
【分類號】：F822.0;F832.0

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本文編號：2500783