【摘要】：本文基于貝葉斯估計(jì)構(gòu)造了一個(gè)包含房地產(chǎn)部門的動態(tài)隨機(jī)一般均衡模型,刻畫了各種宏觀經(jīng)濟(jì)沖擊對房地產(chǎn)價(jià)格和其他宏觀經(jīng)濟(jì)變量的動態(tài)影響機(jī)制,比較了首付約束和利率兩種房地產(chǎn)市場調(diào)控工具。通過方差分解發(fā)現(xiàn),針對房地產(chǎn)市場而言,中國的貨幣政策總體上是寬松的,且房地產(chǎn)成本沖擊是中國房地產(chǎn)價(jià)格波動的主要因素。最后,證明了溫和地對房地產(chǎn)價(jià)格波動進(jìn)行反應(yīng)是中國的最優(yōu)貨幣政策,可以降低通貨膨脹和總產(chǎn)出的波動,從而最大化社會總福利。
[Abstract]:In this paper, a dynamic stochastic general equilibrium model including real estate sector is constructed based on Bayesian estimation, and the dynamic influence mechanism of various macroeconomic shocks on real estate prices and other macroeconomic variables is described. Two kinds of real estate market control tools, down payment constraint and interest rate, are compared. Through variance decomposition, it is found that China's monetary policy is generally loose for the real estate market, and the impact of real estate cost is the main factor of real estate price fluctuation in China. Finally, it is proved that a moderate response to real estate price volatility is China's optimal monetary policy, which can reduce inflation and total output fluctuations, thus maximizing the total social welfare.
【作者單位】： 北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【分類號】：F224;F293.3;F822.0

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本文編號：2485929