【摘要】：本文根據(jù)金融高頻數(shù)據(jù)的典型特征和"異質(zhì)市場(chǎng)假說(shuō)",首次提出了異質(zhì)市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)因素的分層結(jié)構(gòu),并借此構(gòu)建了已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率的HAR-L-M計(jì)量模型。模擬分析顯示出該模型的合理性和優(yōu)越性,樣本內(nèi)、外預(yù)測(cè)都說(shuō)明HAR-L-M模型優(yōu)于現(xiàn)有已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率HAR模型和ARFIMA模型。最后的實(shí)證分析結(jié)果顯示,中國(guó)市場(chǎng)的異質(zhì)程度要強(qiáng)于美國(guó)證券市場(chǎng),同時(shí)個(gè)股更容易受多種異質(zhì)驅(qū)動(dòng)因素的影響,個(gè)股穩(wěn)定性要比股指差。
[Abstract]:According to the typical characteristics of financial high frequency data and the "heterogeneous market hypothesis", this paper puts forward the hierarchical structure of the driving factors of heterogeneous market for the first time, and constructs a HAR-L-M econometric model of realized volatility. The simulation analysis shows the rationality and superiority of the model. Both in and out of the sample prediction shows that the HAR-L-M model is superior to the existing realized volatility HAR model and ARFIMA model. Finally, the empirical analysis results show that the degree of heterogeneity of the Chinese market is stronger than that of the American securities market, and individual stocks are more easily affected by a variety of heterogeneous drivers, and the stability of individual stocks is worse than that of the stock index.
【作者單位】： 山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院統(tǒng)計(jì)與數(shù)學(xué)學(xué)院;
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目(編號(hào):09BTJ011,10CTJ003) 山東省自然科學(xué)基金(編號(hào):2007ZRB01447,Y2007A25)資助
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F830.91

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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3 王p，

本文編號(hào)：2480505