【摘要】：投資者的轉(zhuǎn)換權(quán)、回售權(quán)和企業(yè)的贖回權(quán)的實(shí)施與否決定了可轉(zhuǎn)換債券未來存在的數(shù)量,進(jìn)而決定了企業(yè)未來的利息支付額度。在考慮這三種期權(quán)的實(shí)施條件和時(shí)間的影響下,建立了基于破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的可轉(zhuǎn)換債券融資決策模型。得出研究結(jié)論:轉(zhuǎn)換權(quán)、贖回權(quán)和回售權(quán)三種期權(quán)的實(shí)施將影響到可轉(zhuǎn)換債券的數(shù)量,在股票價(jià)格不同變化情況下可以得到剩余可轉(zhuǎn)換債券的數(shù)量�？赊D(zhuǎn)換債券剩余的數(shù)量將影響到企業(yè)的融資資本結(jié)構(gòu)�？赊D(zhuǎn)換債券剩余的數(shù)量越多,企業(yè)需要支付的利息越多,則企業(yè)破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)越大,在保證企業(yè)不破產(chǎn)的情況下,以發(fā)行企業(yè)的價(jià)值最大化為目標(biāo),可以得到可轉(zhuǎn)換債券的融資決策。
[Abstract]:The amount of convertible bonds will be determined by the implementation of investors' conversion rights, sale rights and corporate foreclosure rights, and then the amount of interest payment will be determined. Under the influence of the implementation conditions and time of these three options, a decision-making model of convertible bond financing based on bankruptcy risk is established. It is concluded that the implementation of three options, namely conversion right, foreclosure right and sale right, will affect the number of convertible bonds, and the number of remaining convertible bonds can be obtained under different stock price changes. The remaining amount of convertible bonds will affect the financing capital structure of enterprises. The greater the amount of convertible bonds remaining and the more interest the enterprise needs to pay, the greater the risk of bankruptcy, and the aim is to maximize the value of the issuing enterprise, while ensuring that the enterprise does not go bankrupt. Financing decisions for convertible bonds can be obtained.
【作者單位】： 重慶大學(xué)法學(xué)院;
【基金】：國家社會(huì)科學(xué)基金資助項(xiàng)目(07XFX011)
【分類號(hào)】：F832.51;F224

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1 馮s，

本文編號(hào)：2470578