發(fā)布時(shí)間：2019-05-01 06:56

【摘要】：融資約束是制約中國企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵性問題,但已有研究更多關(guān)注"政企關(guān)系"的作用,忽略了"企業(yè)間關(guān)系"的重要性。本文運(yùn)用2000~2002年世界銀行的投資環(huán)境調(diào)查數(shù)據(jù),分別從"投資-債務(wù)"敏感度和融資環(huán)境兩個(gè)方面考察了企業(yè)間關(guān)系對融資約束的緩解作用。研究結(jié)果顯示,企業(yè)的雙邊關(guān)系和多邊關(guān)系均能有效緩解中國企業(yè)的融資約束。從融資環(huán)境看,"企業(yè)間關(guān)系"對融資約束的緩解作用在統(tǒng)計(jì)上超過了"政企關(guān)系",并且這種作用在民營企業(yè)中更為明顯。我們還發(fā)現(xiàn),雙邊企業(yè)間關(guān)系能夠通過各種融資渠道,緩解中國企業(yè)的融資約束。而多邊關(guān)系網(wǎng)絡(luò)主要是通過銀行貸款渠道來影響企業(yè)融資緩解,證實(shí)了多邊聲譽(yù)機(jī)制在民營企業(yè)發(fā)展過程中的重要作用。
[Abstract]:Financing constraint is the key problem that restricts the development of Chinese enterprises, but there have been more studies on the role of "government-enterprise relationship" and ignored the importance of "inter-enterprise relationship". Based on the investment environment survey data of the World Bank from 2000 to 2002, this paper investigates the mitigation effect of inter-firm relationship on financing constraints from the two aspects of "investment-debt" sensitivity and financing environment. The results show that both bilateral and multilateral relations can effectively alleviate the financing constraints of Chinese enterprises. From the point of view of financing environment, "inter-firm relationship" has more mitigation effect on financing constraint than "government-enterprise relationship" in statistics, and this effect is more obvious in private enterprises. We also found that the bilateral relationship between enterprises can ease the financing constraints of Chinese enterprises through various financing channels. The multilateral relationship network is mainly through the bank loan channel to influence the mitigation of enterprise financing, which proves that multilateral reputation mechanism plays an important role in the development of private enterprises.
【作者單位】： 南開大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)研究所;南開大學(xué)跨國公司研究中心;南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院國際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易系;
【基金】：國家自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目(71103153、71203104) 教育部人文社科基金項(xiàng)目(11JJD790024) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金(NKZXA1202)項(xiàng)目的資助
【分類號】：F832.4;F279.2

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本文編號：2469095