【摘要】：文章對我國創(chuàng)業(yè)板市場的上市前股權(quán)投資者進(jìn)行了界定和區(qū)分,然后采用手工整理數(shù)據(jù)考察了私募股權(quán)資本和天使資本對創(chuàng)業(yè)板公司的投資行為,重點(diǎn)研究了這兩種資本對IPO抑價率的不同影響。研究發(fā)現(xiàn),目前我國的私募股權(quán)資本往往投資于高估值行業(yè)且入股的企業(yè)資質(zhì)較差,不能發(fā)揮認(rèn)證作用,其持股的公司有更高的IPO抑價率;相反,天使資本往往投資于資質(zhì)較好的企業(yè),并且愿意投資負(fù)債率較高的企業(yè),其持股對IPO抑價率無顯著影響。在此基礎(chǔ)上,文章對創(chuàng)業(yè)企業(yè)審慎選擇融資來源、私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行理性投資以及監(jiān)管部門加強(qiáng)行業(yè)引導(dǎo)等方面提出了建議。
[Abstract]:This paper defines and distinguishes the pre-listing equity investors in China's gem market, and then examines the investment behavior of private equity capital and angel capital to gem companies by hand collating data. This paper focuses on the different effects of these two kinds of capital on IPO underpricing rate. The research finds that the private equity capital of our country often invests in the high valuation industry and the enterprise that owns the stock is not qualified to play the role of certification, and the company in which the private equity capital is owned has a higher rate of IPO underpricing; On the contrary, Angel Capital tends to invest in well-qualified enterprises and is willing to invest in enterprises with high debt-to-debt ratio, and its shareholding has no significant effect on IPO underpricing. On this basis, the paper puts forward some suggestions on how to choose the financing source carefully, how to make rational investment by private equity institutions, and how to strengthen the industry guidance by the supervision department.
【作者單位】： 上海財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【分類號】：F832.51

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本文編號：2445002