【摘要】：本文首先在新凱恩斯壟斷競爭模型框架基礎上,建立了開放經濟條件下動態(tài)隨機一般均衡理論模型,通過對模型參數的校準、沖擊因素脈沖影響的識別,較為詳細地考察了國內貨幣政策、人民幣匯率之間的動態(tài)關系及其對我國宏觀經濟穩(wěn)定的影響。結果表明,貨幣政策調控和匯率波動都會對產出、通貨膨脹產生明顯的沖擊效應,同時貨幣政策與匯率波動之間也存在著顯著作用。而后,基于均值與波動方程的相關計量模型表明,我國貨幣政策與人民幣匯率之間存在顯著的均值與波動溢出效應。考慮到我國金融自由化的不斷深入,資本逐步對外開放,中國金融市場與國際金融市場之間聯系更加密切,在存在升值預期的時候,單一的貨幣政策或是匯率政策無法實現經濟均衡增長,也沒有辦法使人民幣穩(wěn)定升值。因此,應當進一步推進我國利率市場化進程,完善人民幣匯率形成機制。這對于協(xié)調好匯率與貨幣政策之間關系,維護宏觀經濟、匯率穩(wěn)定和貨幣政策獨立性具有十分重要的意義。
[Abstract]:Firstly, based on the framework of New Keynesian monopolistic competition model, a dynamic stochastic general equilibrium theory model under open economy is established. Through the calibration of model parameters and the identification of impulse effects of shock factors, the dynamic stochastic general equilibrium model is established in this paper. The dynamic relationship between domestic monetary policy and RMB exchange rate and its influence on China's macro-economic stability are investigated in detail. The results show that both monetary policy regulation and exchange rate fluctuations have a significant impact on output and inflation, and there are also significant effects between monetary policy and exchange rate fluctuations. Then, the correlation econometric model based on mean value and wave equation shows that there are significant spillover effects between China's monetary policy and RMB exchange rate. Considering the continuous deepening of financial liberalization in China and the gradual opening of capital to the outside world, China's financial market and the international financial market are more closely connected, and when there is an expectation of appreciation, A single monetary policy or exchange rate policy cannot achieve balanced economic growth, and there is no way to make the yuan appreciate steadily. Therefore, we should further promote the process of interest rate marketization and improve the formation mechanism of RMB exchange rate. It is of great significance to coordinate the relationship between exchange rate and monetary policy, maintain macro-economy, exchange rate stability and independence of monetary policy.
【作者單位】： 西安交通大學經濟與金融學院;
【基金】：國家社科基金重點項目(09AZD020) 教育部應急項目(2009JYJR058)資助
【分類號】：F224;F832.6;F822.0

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本文編號：2441273