【摘要】：我們的研究從靜態(tài)和動(dòng)態(tài)兩個(gè)角度展開,分析了經(jīng)營者將要退休這一事件對(duì)公司當(dāng)前盈利能力和未來發(fā)展?jié)摿Φ挠绊�。�?duì)全部樣本的實(shí)證研究顯示:經(jīng)營者將要退休與公司的盈利指標(biāo)、成長性指標(biāo)顯著負(fù)相關(guān),控制權(quán)屬性虛擬變量與以上指標(biāo)顯著負(fù)相關(guān)。進(jìn)而將樣本按照最終控制權(quán)是否為國有分開后發(fā)現(xiàn),這種負(fù)相關(guān)性在國有控股企業(yè)中表現(xiàn)得尤為明顯,在以民營企業(yè)為主的非國有控股企業(yè)中則不顯著。59歲現(xiàn)象在兩組企業(yè)中表現(xiàn)差異的原因有二:第一,退休政策在兩組企業(yè)中執(zhí)行的力度不同;第二,國有控股企業(yè)可能具有更高的代理成本,從而59歲現(xiàn)象可能更加嚴(yán)重。
[Abstract]:Our research is carried out from both static and dynamic points of view, and analyzes the impact of the event that the manager is retiring on the company's current profitability and future development potential. The empirical study of all samples shows that managers' retirement is negatively correlated with the profit index, growth index and the virtual variable of control right is negatively correlated with the above indexes. Then according to whether the final control right is state-owned or not, we find that this kind of negative correlation is especially obvious in the state-owned holding enterprises. There are two reasons why the 59-year-old phenomenon is different between the two groups of enterprises: first, the implementation of retirement policy in the two groups of enterprises is different; Second, state-controlled companies may have higher agency costs, making the 59-year-old phenomenon more serious.
【作者單位】： 北京科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融工程系;中山大學(xué)嶺南學(xué)院金融系;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“中國企業(yè)的技術(shù)效率提升及其產(chǎn)業(yè)內(nèi)溢出效應(yīng)研究”(70802007) 北京市自然科學(xué)基金項(xiàng)目“循環(huán)經(jīng)濟(jì)下的北京市企業(yè)技術(shù)效率提升研究”(9092008)資助 國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“中國上市公司流動(dòng)性管理行為研究:動(dòng)機(jī)、方式與經(jīng)濟(jì)后果”(71002056) 教育部人文社會(huì)科學(xué)研究基金項(xiàng)目“轉(zhuǎn)型背景下中國上市公司投資效率研究”(09YJC790269)資助
【分類號(hào)】：F224;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2438908