【摘要】：美國(guó)五大投資銀行"終結(jié)"已過(guò)三年,轉(zhuǎn)型商業(yè)銀行的摩根士丹利和高盛已退出政府"問(wèn)題資產(chǎn)救助計(jì)劃",美國(guó)《金融監(jiān)管改革法案》、巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)的《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》也相繼出臺(tái)。在此背景下,我們重新審視了危機(jī)前五大投資銀行經(jīng)營(yíng)特征,尤其比較了兩家轉(zhuǎn)型投資銀行在轉(zhuǎn)型前、中、后2005～2010年期間的經(jīng)營(yíng)狀況,發(fā)現(xiàn)轉(zhuǎn)型后資本監(jiān)管引致的"去杠桿化"效果顯著,但其經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略未轉(zhuǎn)型,自營(yíng)業(yè)務(wù)和投資銀行業(yè)務(wù)收入占比恢復(fù)到危機(jī)前水平,成為利潤(rùn)主要來(lái)源。然后,我們構(gòu)建了基于凈資本和經(jīng)濟(jì)資本雙重約束的投資銀行風(fēng)險(xiǎn)管理體系,并提出我國(guó)的推進(jìn)路徑。
[Abstract]:Three years have passed since the end of the five major investment banks in the United States, and Morgan Stanley and Goldman Sachs, transforming commercial banks, have withdrawn from the Government's "troubled Asset Relief Program," and the Financial Regulatory Reform Act of the United States. Basel III of the Basel Committee on Banking Supervision has also been introduced one after another. Against this background, we re-examined the operational characteristics of the five major investment banks before the crisis, and compared in particular the operating conditions of the two investment banks before, in, and after the transition during the period of 2005-2010. It is found that "deleveraging" caused by capital supervision after transformation is significant, but its operating strategy has not been transformed, and the share of income from proprietary business and investment banking has returned to the pre-crisis level, which has become the main source of profit. Then, we construct an investment bank risk management system based on the double constraints of net capital and economic capital, and propose the promotion path of our country.
【作者單位】： 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)金融研究中心;
【基金】：教育部人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地重大項(xiàng)目“投資銀行風(fēng)險(xiǎn)管理理論與中國(guó)的實(shí)踐”(2009JJD790037)的階段性成果 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)“211工程”三期建設(shè)項(xiàng)目資助
【分類(lèi)號(hào)】：F832.2

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