【摘要】：利用滬深300股指期貨高頻數(shù)據(jù)研究其日內(nèi)效應(yīng)和波動(dòng)性特征。將高頻數(shù)據(jù)所特有的價(jià)格持續(xù)期引入到GARCH模型中,并考慮到收益率序列波動(dòng)的非對(duì)稱性,建立UHF-EGARCH模型,分別選取1分鐘、10秒鐘、1秒鐘采集頻率的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證,采用線性樣條函數(shù)剔除日內(nèi)效應(yīng)影響,進(jìn)一步研究短期波動(dòng)性,并畫(huà)出相應(yīng)的非對(duì)稱沖擊曲線。研究結(jié)果表明,基于3種采集頻率數(shù)據(jù)的絕對(duì)收益率和價(jià)格持續(xù)期呈現(xiàn)明顯的周末效應(yīng)和日內(nèi)效應(yīng),絕對(duì)收益率的日內(nèi)效應(yīng)基本上呈W型,價(jià)格持續(xù)期的日內(nèi)效應(yīng)有U型、L型、W型和倒U型4種形態(tài)并存,并不是某種單一的形態(tài);短期波動(dòng)性具有明顯的集聚性和非對(duì)稱效應(yīng),其中壞消息的影響強(qiáng)于好消息的影響。
[Abstract]:The high frequency data of Shanghai and Shenzhen 300 stock index futures are used to study the characteristics of intraday effect and volatility. The special price duration of high frequency data is introduced into the GARCH model, and considering the asymmetry of the volatility of yield series, the UHF-EGARCH model is established, and the data collected in 1 minute, 10 seconds and 1 second are selected respectively. The linear spline function is used to eliminate the effect of intraday effect, and the short-term volatility is further studied, and the corresponding asymmetric shock curve is drawn. The results show that the absolute rate of return and the price duration of the three kinds of frequency data show obvious weekend effect and intraday effect, the intraday effect of the absolute rate of return is basically W type, and the intraday effect of the price duration is U type. L-type, W type and inverted U type exist side by side, but they are not a single form. Short-term volatility has obvious agglomeration and asymmetric effects, among which the bad news is stronger than the good news.
【作者單位】： 東南大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金(71071034)~~
【分類號(hào)】：F224;F832.5

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2426407