【摘要】：以收益分布的尾部差異作為劃分管理狀態(tài)與浮動狀態(tài)的標準,并結(jié)合波動長記憶性,建立基于Markov分布轉(zhuǎn)移的MDS-IGARCH模型,考察人民幣匯率市場化的漸進性與階段性。實證結(jié)果顯示,隨著匯率改革的逐步完善與推進,2006年9月至2008年9月間,人民幣兌美元匯率并未受到政府的管理,緊盯單一美元的格局正被扭轉(zhuǎn),更富彈性且更為靈活的匯率制度已日漸成型。因此,貨幣當(dāng)局應(yīng)進一步增強貨幣政策的主動性與獨立性,減少管理人民幣匯率的投入成本,逐步推動有管理的浮動匯率制向目標區(qū)域匯率制轉(zhuǎn)變。
[Abstract]:Taking the tail difference of income distribution as the criterion of dividing management state and floating state, and combining with the long memory of fluctuation, the MDS-IGARCH model based on Markov distribution transfer is established to investigate the gradual and stage of RMB exchange rate marketization. The empirical results show that with the gradual improvement and promotion of the exchange rate reform, the RMB exchange rate against the US dollar was not managed by the government from September 2006 to September 2008, and the pattern of focusing on the single dollar is being reversed. A more flexible and flexible exchange rate regime is taking shape. Therefore, monetary authorities should further strengthen the initiative and independence of monetary policy, reduce the input cost of RMB exchange rate management, and gradually promote the transformation of managed floating exchange rate system to target regional exchange rate system.
【作者單位】： 對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)國際經(jīng)濟貿(mào)易學(xué)院;
【基金】：國家社科基金項目(07BJL047) 教育部人文社科研究項目(06JA790020)、教育部人文社會科學(xué)重點研究基地2009年度重大項目(2009JJD790006)
【分類號】：F832.6

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本文編號：2425585