【摘要】：全球氣候變暖、溫室氣體減排以及如何適應氣候變化是當前的熱點問題。氣候變化以及越來越頻繁的極端天氣事件會引起農(nóng)業(yè)生態(tài)環(huán)境、生產(chǎn)布局與結構的變化,對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)以及所需資源長期穩(wěn)定的獲得和利用有著嚴重威脅、對社會經(jīng)濟與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)有著嚴重影響。農(nóng)業(yè)對于人類生存至關重要,而它又對氣候條件高度敏感,中國大多數(shù)人口的生存嚴重倚賴農(nóng)業(yè),目前也面臨著生態(tài)和經(jīng)濟方面的挑戰(zhàn),天氣氣候變化風險使得這一問題更為嚴峻。 有效的天氣風險管理能減少農(nóng)業(yè)因天氣風險遭受的損失,提升農(nóng)業(yè)的風險管理水平和生產(chǎn)效率,減弱或消除農(nóng)業(yè)所面臨的天氣風險,使農(nóng)業(yè)未來獲得穩(wěn)定的收益,減少不確定性。雖然天氣風險管理在農(nóng)業(yè)中的應用非常廣泛,但我國目前管理和轉移農(nóng)業(yè)天氣風險的路徑和措施存在著種種不足,不能夠滿足對于農(nóng)業(yè)天氣風險管理的迫切需求。天氣風險管理方法包括風險自留、風險控制、風險轉移等方法,本文將在對上述各種方法進行分析的基礎上,指出金融創(chuàng)新產(chǎn)品這種風險轉移的路徑能有效管理農(nóng)業(yè)天氣風險,天氣指數(shù)保險和天氣衍生品作為農(nóng)業(yè)天氣風險管理的主要創(chuàng)新工具,能實現(xiàn)上述功能,是轉移農(nóng)業(yè)天氣風險的有力工具。結合天氣指數(shù)保險及天氣衍生品在國際上先進、成熟的實踐經(jīng)驗,本文針對我國目前的發(fā)展狀況提出相應的發(fā)展對策,并分別基于面板數(shù)據(jù)模型和ARMA的時間序列模型開發(fā)設計出符合我國實際情況的天氣指數(shù)保險合同和天氣衍生品合約。 本研究的主要內(nèi)容和研究結論如下： 第一,天氣風險是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)面臨的主要風險。通過對農(nóng)業(yè)面臨天氣風險的分析,發(fā)現(xiàn)農(nóng)業(yè)對于天氣的敏感性很高,天氣風險對農(nóng)業(yè)造成的損失嚴重,尤其是干旱、洪澇、風雹和低溫凍害等對我國農(nóng)業(yè)造成的影響最大。使用1990-2009年湖北省78個縣市與糧食相關的生產(chǎn)數(shù)據(jù)和氣候數(shù)據(jù),運用經(jīng)濟-氣候模型(簡稱C-D-C模型)分析包括氣候因子在內(nèi)的各個因素對湖北省糧食產(chǎn)量的影響,研究結果表明,平均氣溫、降水和日照變化均存在對湖北省糧食產(chǎn)量影響的最大值,影響呈“倒U型”結構,說明糧食生長需要穩(wěn)定的氣溫、降水和日照,氣溫過高、降水過少、日照強度大會引起干旱；而氣溫過低會產(chǎn)生凍害,降水過多則可能導致洪澇災害的發(fā)生,這些都會對糧食生產(chǎn)產(chǎn)生負面的影響。在上述分析的基礎上指出我國面臨著比較嚴重的天氣風險,天氣風險對農(nóng)業(yè)的影響也越來越大,對農(nóng)業(yè)天氣風險管理的需求也越來越強烈,但我國的天氣風險管理體系與天氣風險管理的有效路徑都很缺失。 第二,天氣指數(shù)保險與天氣衍生品是轉移農(nóng)業(yè)天氣風險的重要工具。在對風險管理可行方法進行論述、分析傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)保險存在的問題以及天氣指數(shù)保險和傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)保險對比分析的基礎上,指出天氣指數(shù)保險具有道德風險少、避免逆向選擇、管理成本低、容易與其他金融產(chǎn)品綁定等優(yōu)勢,天氣指數(shù)保險是對農(nóng)業(yè)保險的創(chuàng)新,能有效轉移農(nóng)業(yè)天氣風險；在對天氣衍生品和其標的指數(shù)進行介紹的基礎上,說明了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者等主體能運用天氣衍生品來實現(xiàn)天氣風險管理。天氣指數(shù)保險與天氣衍生品本質上都是金融衍生產(chǎn)品,二者互為補充、互相促進,各有優(yōu)勢,均是轉移天氣風險的重要金融創(chuàng)新工具。 第三,我國天氣指數(shù)保險已處于實踐階段,天氣衍生品市場處于探索階段。總結了我國國內(nèi)的天氣指數(shù)保險發(fā)展現(xiàn)狀：我國部分地區(qū),包括上海、安徽、江西、浙江、陜西等,已開始了相關研發(fā)與試點。特別總結了上海西瓜梅雨指數(shù)保險合同主要內(nèi)容和試點情況；江西蜜橘凍害指數(shù)保險開展情況；指出在世界糧食計劃署、世界銀行等機構的支持下,安徽水稻種植天氣指數(shù)保險的開展和安徽小麥天氣指數(shù)保險的首例賠付。在此基礎上對上海西瓜梅雨指數(shù)保險、江西蜜橘凍害指數(shù)保險和安徽水稻與小麥天氣指數(shù)保險實踐效果進行了分析。我國的天氣風險市場還沒有建立起來,但我國已有一定的基礎,具備了開發(fā)天氣衍生品的基本條件。 第四,國外農(nóng)業(yè)天氣風險管理金融創(chuàng)新產(chǎn)品實踐及經(jīng)驗啟示。分析總結出國外已經(jīng)廣泛運用天氣指數(shù)保險和天氣衍生品來轉移天氣風險：發(fā)達國家較早就對天氣指數(shù)保險進行了設計,在世界銀行、世界糧食計劃署等機構的支持下,發(fā)展中國家也陸續(xù)開展了天氣指數(shù)保險產(chǎn)品的研發(fā)和試點工作；國外的天氣衍生品市場起步也比較早、發(fā)展成熟。結合國外經(jīng)驗,針對天氣指數(shù)保險方面,提出我國需要加強氣象技術的發(fā)展、發(fā)展銀保模式等；天氣衍生品開發(fā)方面,可以首先推出哈爾濱、北京、上海、廣州、武漢和大連6個城市的氣溫指數(shù),率先設計氣溫指數(shù)天氣衍生品合約、首先發(fā)展場內(nèi)交易等。 第五,湖北省稻谷生長期降雨量指數(shù)保險合同設計。在闡述天氣指數(shù)的選取標準、天氣指數(shù)保險中主要的天氣變量、天氣指數(shù)保險賠付觸發(fā)原理,以及天氣指數(shù)農(nóng)業(yè)保險基差風險問題的基礎上,按照天氣指數(shù)保險合同的定義設計了稻谷干旱指數(shù)保險合同與稻谷暴雨災害指數(shù)保險合同,選定的期間為稻谷生長期(湖北地區(qū)為3月到10月),天氣指標為累積降雨量。具體選取了孝感、隨州、十堰、襄樊市及其轄內(nèi)各個縣市的面板數(shù)據(jù)設計了干旱指數(shù)保險合同；選取江漢平原區(qū)域和咸寧市及轄內(nèi)的面板數(shù)據(jù)設計了暴雨災害指數(shù)保險合同。模型結果顯示,對于十堰、襄樊等干旱區(qū)域,累積降水量對稻谷單產(chǎn)有著正的、顯著的邊際影響,而對于江漢平原地區(qū)、咸寧市及其轄內(nèi)縣市這些暴雨集中區(qū)域,累積降水量在10%的水平下統(tǒng)計顯著,有著顯著的負向作用。 第六,武漢市氣溫看漲期權合約開發(fā)。在闡述天氣衍生品相關金融產(chǎn)品,特別地,在對看漲期權、看跌期權、套保期權、互換、撞入和撞出期權進行示例分析的基礎上,選取武漢市1990年1月1日至2009年12月31日的每日氣溫數(shù)據(jù),引入了ARMA的時間序列模型進行估計,發(fā)現(xiàn)基本上不再有序列相關性,各個系數(shù)非常顯著,模型估計結果的驗證也顯示預測值與實際值擬合效果非常好。進一步地,在介紹氣溫期權定價模型的基礎上,選取氣溫期權標的指數(shù)為GDDs,對ARMA模型的精確度進行了檢驗,發(fā)現(xiàn)偏差率與方差率的值都很小,協(xié)方差率的值則很大,能夠說明模型具有很好的擬合效果�？傮w上,基于ARMA的時間序列模型分析了武漢市氣溫動態(tài)變化的過程,實證結果證實該模型有較好的擬合優(yōu)度,能以此為基礎對氣溫期權產(chǎn)品進行合理定價。 本研究的主要創(chuàng)新之處在于： 首先,基于風險管理視角的農(nóng)業(yè)天氣風險金融創(chuàng)新路徑研究。本文從風險管理視角對農(nóng)業(yè)天氣風險管理的金融創(chuàng)新路徑進行了研究,將金融創(chuàng)新產(chǎn)品這一轉移天氣風險的機制延伸并運用到農(nóng)業(yè)天氣風險管理中,為規(guī)避與轉移農(nóng)業(yè)天氣風險提供了一條新的路徑,完善了我國農(nóng)業(yè)天氣風險管理體系。 其次,基于氣象數(shù)據(jù)與生產(chǎn)數(shù)據(jù)農(nóng)業(yè)天氣風險管理必要性分析。本文運用湖北省20年78個縣市的氣象數(shù)據(jù)與相關生產(chǎn)數(shù)據(jù),綜合考慮了氣候因素與社會經(jīng)濟因素、實證分析了天氣風險對糧食生產(chǎn)的影響,解釋了天氣氣候因素與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)之間的關系,說明了農(nóng)業(yè)天氣風險管理的迫切需求,也為地方政府相應決策提供了科學依據(jù)。 最后,基于面板數(shù)據(jù)與FGLS估計的湖北省稻谷生長期降雨量指數(shù)保險合同設計；基于ARMA時間序列模型的武漢市氣溫看漲期權合約開發(fā)。本文采用1990-2009年湖北省78個縣市的面板數(shù)據(jù),基于累積降雨量,分別設計了湖北省稻谷干旱指數(shù)保險合同和稻谷暴雨災害指數(shù)保險合同；利用1990-2009年武漢市共20年的每日氣溫數(shù)據(jù)(共7300項),基于ARMA的時間序列模型開發(fā)了武漢市氣溫看漲期權合約。這有別于國內(nèi)目前大多是理論方面探討的研究,本文的實證研究,對該領域的研究進行了完善和補充。 本研究成果對于完善我國農(nóng)業(yè)天氣風險管理體系、為農(nóng)業(yè)天氣風險管理提供有效路徑以滿足我國農(nóng)業(yè)天氣風險管理需求,以及豐富我國金融市場產(chǎn)品、推進金融工程創(chuàng)新、完善我國金融市場的結構和功能具有一定的理論和現(xiàn)實意義。
[Abstract]:......
【學位授予單位】：華中農(nóng)業(yè)大學
【學位級別】：博士
【學位授予年份】：2013
【分類號】：F832.7;F323;S162

【參考文獻】

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