【摘要】：本文選取2004年1月至2010年9月的中國(guó)房屋銷(xiāo)售價(jià)格指數(shù)、貨幣供應(yīng)量M2、美元兌人民幣匯率、外匯儲(chǔ)備、上證綜指、CPI的月度數(shù)據(jù)作為研究樣本,結(jié)合"有向無(wú)環(huán)圖"(DAG)技術(shù),建立SVAR模型來(lái)考察上述變量之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系。研究表明,房?jī)r(jià)、貨幣供應(yīng)量對(duì)CPI的影響較大;貨幣供應(yīng)量對(duì)CPI、房?jī)r(jià)、股價(jià)的影響力依次減弱;有理由推測(cè)國(guó)際游資對(duì)中國(guó)股市、房地產(chǎn)市場(chǎng)和中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)部分商品的關(guān)注度依次減弱;中國(guó)的貨幣政策仍具有較強(qiáng)的獨(dú)立性,但外匯儲(chǔ)備的持續(xù)增加在一定程度上削弱了這種獨(dú)立性。
[Abstract]:From January 2004 to September 2010, the monthly data of China's housing sales price index, money supply M2, USD / RMB exchange rate, foreign exchange reserves, Shanghai Composite Index and CPI are selected as the research samples. Based on the (DAG) technique of directed acyclic graph, a SVAR model is established to investigate the dynamic relationship between the above variables. The research shows that the influence of house price and money supply on CPI is great, and the influence of money supply on CPI, house price and stock price is weakened in turn. It is reasonable to speculate that the attention of international hot money to China's stock market, real estate market and some commodities of China's real economy is decreasing in turn. China's monetary policy remains strongly independent, but the continued increase in foreign exchange reserves weakens that independence to some extent.
【作者單位】： 河南大學(xué)工商管理學(xué)院;北京師范大學(xué)管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家社科基金項(xiàng)目“加快國(guó)有大型企業(yè)的現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)問(wèn)題研究”(08cjy033) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)資金資助項(xiàng)目(2009AB-19)的階段性成果
【分類(lèi)號(hào)】：F822.5;F822.0;F832.5;F224

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本文編號(hào)：2419729