【摘要】：本文以多元隨機波動模型檢視亞洲五個主要金融市場股指期貨與現貨的報酬關系與波動溢出效應。實證發(fā)現,五地金融市場股指期貨與現貨之間皆存在雙向的波動溢出效應。股指現貨動態(tài)相關系數和波動持續(xù)系數均高,顯示現貨市場具有聚類的現象。此外,本研究進一步探討股指期貨與現貨的聯動和共同波動因子的關系,實證發(fā)現,股指期貨與現貨的波動關系是同時受到共同信息發(fā)布的影響。
[Abstract]:This paper examines the relationship between stock index futures and spot returns and volatility spillover effects in five major Asian financial markets by using a multivariate stochastic volatility model. Empirical results show that there are two-way volatility spillover effects between stock index futures and spot in the five financial markets. Both the dynamic correlation coefficient and volatility persistence coefficient of spot stock index are high, indicating that the spot market has clustering phenomenon. In addition, this study further discusses the relationship between stock index futures and spot and common fluctuation factors. It is found that the relationship between stock index futures and spot volatility is affected by the release of common information at the same time.
【作者單位】： 復旦大學管理學院;臺灣第一銀行;
【分類號】：F832.51

【二級參考文獻】

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本文編號：2346347