【摘要】：文章以2008~2010年滬深A(yù)股上市公司限售股股東對(duì)限售股追加解禁承諾的公司為樣本,實(shí)證研究了我國(guó)股權(quán)分置改革過(guò)程中限售股股東追加解禁承諾與股價(jià)效應(yīng)的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)能夠識(shí)別限售股股東追加解禁承諾對(duì)公司價(jià)值的影響,承諾公告在解禁日前發(fā)布比解禁日后發(fā)布的市場(chǎng)反應(yīng)更好,而且越接近解禁日發(fā)布承諾公告的公司股價(jià)效應(yīng)越好;限售股股東追加解禁承諾規(guī)模越大,市場(chǎng)反應(yīng)越好,但市場(chǎng)并不關(guān)注追加承諾是否附帶價(jià)格承諾,并且實(shí)際控制人是國(guó)家、股權(quán)集中度高以及營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率比較高的上市公司的股價(jià)在承諾公告發(fā)布前后更容易得到市場(chǎng)的積極支持。
[Abstract]:Based on the sample of the limited share shareholders of Shanghai and Shenzhen A share listed companies from 2008 to 2010, this paper empirically studies the relationship between the additional release commitment and the stock price effect in the process of the split share structure reform in China. The study found that the market can identify the impact of the additional release commitment of restricted stock shareholders on the value of the company, and that the announcement of the commitment is more responsive to the release before the release date than the market release after the release of the ban. And the more close to the release of the commitment to release the announcement of the company's stock price effect is better; The larger the scale of the additional commitment of the restricted shareholders, the better the market response, but the market does not pay attention to whether the additional commitment is accompanied by the price commitment, and the actual controller is the state. The stock prices of listed companies with high concentration of equity and higher growth rate of operating profit are more easily supported by the market before and after the announcement.
【作者單位】： 蘇州大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：江蘇省高校哲學(xué)社會(huì)科學(xué)研究重點(diǎn)課題(2010ZDIXM053)
【分類號(hào)】：F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2321110